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鼎信转债今日上市 可转债定位分析一览

鼎信转债4月16号发行,今日上市,从发行到上市20多天,比敖东转债好很多。它所对应的正股鼎信通讯不属于券商、银行板块,转债很难享受到高溢价。

鼎信转债4月16号发行,今日上市,从发行到上市20多天,比敖东转债好很多。它所对应的正股鼎信通讯不属于券商、银行板块,转债很难享受到高溢价。不过好在鼎信通讯正股价格(周五收盘价23.01)比转股价21.86高出5.26%,即使转债溢价率为0,转债价格也有105.26元。如果市场对其给予适当的溢价,预计转债价格在107到112之间。

转债基本要素

鼎信转债此次发行规模6亿,流动性一般。转债条款整体来看中规中矩,与市场主流并无两异。以5月11日正股收盘价计算,转债对应的转股价值为105.3元。

转债申购情况

此次转债原股东优先配售0.7亿元,优先配售率仅为11.72%,是今年发行新券中占比最低的一只,其余5.3亿留予公众投资者网上申购,在近期打新情绪略有低迷的情况下申购金额不降反增至7300多亿,最终网上中签率0.07%。

首日定位(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)鼎信转债(113506)转股价格为21.86元。

(2)目前正股鼎信通讯(603421)价格为23.01元。

(3)目前鼎信转债(113506)转股价值为105.26元。

(4)根据目前已经上市可转债情况,鼎信转债(113506)上市首日开盘溢价率在1%-5%之间,对应开盘价格为106.31-110.52元。

首日定位分析参考存量转债重要数据及思考

鼎信转债今日上市 可转债定位分析一览

(1)鼎信转债原股东配售11.72%,网上认购5.11亿元,正股质地一般,上市首日在获利较多的情况下,预期抛压将非常沉重,将考验市场承接,转债首日在合理区间偏下区域成交可能性非常高。

(2)杭电转债各方面情况和鼎信转债较为类似,鼎信正股波动率略高,理论上鼎信转债可获得略高于杭电转债的估值。

(3)航电转债评级优于鼎信,波动率和基本面近似,理论上航电转债估值会对鼎信转债形成压制。

(4)近期上市正股基本面一般的转债,市场给予的溢价都较低,比如天马,利欧,岩土,会对鼎信转债的估值定位形成压制。

风险提示

切入领域增速低于预期,载波技术革新

收盘价 中签率 可转债 配售 开盘 编辑:风清扬

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