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明日最具投资机会六大牛股一览(2018年5月17日)

明日最具投资机会六大牛股一览(2018年5月17日)

中航沈飞(600760)公司点评:公司业务迎发展员工激励正当时

核心观点:

1.事件

中航沈飞5月15日发布股权激励计划。

2.我们的分析与判断

(一)股权激励方案出炉,上下齐心促发展

公司拟向董事、高管和技术骨干等92名人员授予约407万股限制性股票总股本占比0.2915%,授予价为22.53元/股。三期解锁条件为前一会计年度扣非加权平均净资产收益率分别不低于6.5%、7.5%和8.5%,可解锁日前一会计年度较草案公告前一会计年度的净利润复合增速分别不低于10%、10.5%和11%。盈利能力提升和稳健的业绩增长目标彰显公司对未来发展的信心。激励计划预计未来四年需摊销费用约5555万,对公司业绩影响有限。我们认为公司在防务资产整体注入完成第二年即开始启动员工激励,核心骨干积极性有望得到充分调动,军品业务饱满且可持续+员工活力涌现,公司发展将步入新征程。

(二)战机批量生产,盈利能力有望大幅提升

根据新浪网,中国空军对全疆域抵达、远海战巡的需求愈发增强,而我国四代机还未形成战力,单一战略方向上用于争夺制空权和制海权的战术飞机数量不足,因此长航程的重型战术飞机成为更好的选择。该型战斗机作为公司的拳头产品之一,未来有望迎来批量列装,叠加军品定价机制改革预期,公司盈利能力将显著提升。

此外,公司将2017年募集资金投向新机研制生产建设项目,从而具备“多品种、小批量、高精度、低成本、快速研制”的生产能力。本次募投项目建设可以快速提升公司新机研制水平,满足型号研制和国防装备更新换代的需要,助力公司可持续发展。

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