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双市场PRE-IPO策略 新三板存量市场指向并购

2018年即将过半,新三板市场并没有在各方期盼中逆势回暖,在新增企业数量、融资规模估值以及二级市场交易等多个层面都回到了历史低点。

双市场PRE-IPO策略 新三板存量市场指向并购

2018年即将过半,新三板市场并没有在各方期盼中逆势回暖,在新增企业数量、融资规模估值以及二级市场交易等多个层面都回到了历史低点。

安信证券诸海滨团队认为,2015 年至今新三板市场环境经历了剧烈变化,穿越牛熊,市场参与者的情绪也经历了跌宕起伏,如果将新三板过去的五年划分阶段,那么第一阶段(2013-2015)是市场的建立探索期;第二阶段(2016-2017上半年)是市场的实践磨合期;第三阶段(2017下半年-2018)则是市场的改革发展时期。

按照上述划分,新三板市场仍处在改革发展期,联讯证券新三板研究中心也认为新三板需要正视现实,并指出目前新三板二级市场实际上已经成为了“一潭死水”,无法掀起波澜,投资者亦纷纷离场,在流动性枯竭的局面下,市场交易功能已显著弱化。因此,下半年新三板若无强有力的流动性解决方案出台,预计二级市场将仍维持当前局面,做市指数与三板成指或仍将继续下行,不会有太大的变化。

但目前的新三板市场并非彻底没有了任何机会,目前已经发布或准备发布2018年中期策略报告的券商研究团队都不约而同的提到了PRE-IPO,新三板+H股以及并购重组市场的机会。另一个角度来看,以上两条投资策略也表明新三板市场一级化特征越发明显。

双市场PRE-IPO策略

2017年新三板市场最为主要的投资概念便是PRE-IPO,目前已经出现首家解禁公司的投资收益尽管没有市场预期的高,但也相当不错。

但2018年IPO审核环境大变,上半年共有48家新三板企业撤回IPO申请,数十家新三板企业上会被否,无数企业搁置了上市计划。

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