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央行降准利好 但难以对A股市场走势起到决定性作用

央行宣布从10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

央行宣布从10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。虽有降准利好,但受到国庆长假期间外围市场大跌的负面影响,A股10月8日大跌,上证指数创业板指分别下跌3.72%、4.09%。

央行降准利好 但难以对A股市场走势起到决定性作用

此次降准旨在进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。降准优化流动性结构,对股市构成利好。可从以往的股市表现来看,降准虽有助于改善投资者情绪,但难以对市场走势起到决定性作用,降准后的首日股市反应有涨有跌。例如,央行今年4月17日宣布降准1个百分点,上证指数4月18日上涨0.8%;6月24日宣布降准0.5个百分点,上证指数6月25日下跌1.05%。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时表示,此次降准是我国经济增长基本面的需要,但具体宣告降准的时机兼顾了资本市场的需要。现阶段的货币政策选择存在内外均衡冲突的“两难”,国内经济增长趋弱需要货币政策“适当放松”,而美元加息等外部压力则需要货币政策“收紧”。在此背景下,管理层选择了降准,是把内部稳定与增长放在优先位置。

王尧基指出,国庆长假A股休市期间,外围股市连续大跌,势必对在低迷中震荡筑底的A股市场产生较大的负面冲击效应。央行选在节后复市前公告再次降准的消息,可在一定程度上对冲外来因素对A股市场的负面冲击。

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