低估值的股票就一定是低估吗

低估值的股票就一定是低估吗

低估值没有固定的界值，通常在股票里表示低于市场平均估值或历史平均估值。所谓低估就是指市场价格与事实不符，并且低于它本身的市场价值。我想这个大家应该都知道，弄清了低估值和低估。今天我想谈的是低估值是不是就是低估呢？

低估值有很多种，今天主要谈净资产市盈率。对于净资产曾经我也走入过误区，由于没有正确理解巴菲特讲述的低估，一度认为股价低于净资产就是严重的低估，就是非常有价值，经过时间的洗礼渐渐明白我其实根本就没有弄懂净资产的低估价值。

当年巴菲特收购伯克希尔萨哈维，当时伯克希尔还是一个纺织厂，由于经济萧条和经营不善库存积压股价跌破8美元，严重低于每股净资产和每股运营资本，于是他开始不断大量买入伯克希尔直到完全控制这家公司，然后不断减少库存变现现金和处置资产变现现金，直到处置完整个企业的资产。然而变现的钱一分都没有再投入纺织，而是进行了报业、保险等其他行业的股权投资。重点就在于“实际控制权”。

当巴菲特发现股价大幅低于公司资产时大幅买入直到控制这个公司。想一想要是当时巴菲特不能拥有伯克希尔实际控制权他还会愿意买入吗？假如他不能处置伯克希尔资产变现资金投资其他公司那么他还会买吗？最后假如不能处置资产，把资产变为现金投资其他好的行业公司伯克希尔当时还有低估的价值吗？

假如你不能拥有价格低于资产的公司控制权，而公司未来又不能重新拥有更大市场需求和市场竞争力，公司继续由原来管理者掌控那么根本无法去体现低估的价值。你还愿意买入吗？