目前,股票定增价格一般较市价有7.5-8.5折的折扣,折价率为定向增发投资提供了一定的安全边际,也是定向增发能够获得超额收益的重要来源,通过限售换取折价的规则仍然存在。
股民如何看待未来的定向增发市场
个人对定增市场后市还是比较乐观的,基于以下几点:
1、可选项目充足
证券市场扩容,越来越多上市公司开始再融资,因发行限定条件较少,定向增发成为许多上市公司再融资的首选方式。
2、超额收益的重要来源依然存在
目前,股票定增价格一般较市价有7.5-8.5折的折扣,折价率为定向增发投资提供了一定的安全边际,也是定向增发能够获得超额收益的重要来源,通过限售换取折价的规则仍然存在。
3、目前股市具有较好的安全边际
自2007年10月份的6124点以来,上证指数已经在2000点附近徘徊了7年之久,大部分上市公司都经历了一个完整的经济周期,部分劣质股票价格也被市场所反应,由于锁定期的存在,定增与二级市场具有跷跷板效应,因此,目前拿部分处于价格低位的定增项目相对安全。
4、专业投资能力越来越重要
个股间收益率差异显著,择时选股能力决定收益高低,12个月限售期也要求对投资项目要有精准的判断。同时,与上市公司管理层密切沟通,积极参与上市公司资本运作的能力对定增的收益也有较强的影响,因此,专业性强的投资机构能获得更超额的投资收益。
5、未来定增套利存在可能,并能通过杠杆能取得高收益
随着股指期货、融资融券,特别是个股期权的陆续推出,只要能找到合适的对冲工具,就能一边拿到低价的股票,一边在其他市场做空,从而提前锁定收益。而这块收益又可以通过配置高杠杆的银行优先资金,使得收益成倍放大,从而提高本金收益率。
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