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关于股市逆向投资的28条法则

政治和经济危机导致投资者卖出股票,这恰恰是错误的反应,在恐慌的时候,要买进,不要卖出。

关于股市逆向投资的28条法则

法则1:我们要认识到人类处理大量信息能力的局限,更多的信息并不意味更高额的回报。

法则2:不要根据“相关性”来做出投资决策。股市中所有的“相关性”,不管是真实的还是幻觉,都会很快改变并且消失。

法则3:分析家的预测往往过于乐观,对他们的预测要做适当的下调。

法则4:对于投资要有现实的态度,要防止人类过于乐观和过于自信的本性,在投资时要预计到最坏的事情发生。

法则5:投资于冷门股,反而可以从分析专家的预测误差中受益。相反,购买热门股并且根据预测调整股票组合示不经济的。

法则6:无论正面还是负面误差,对“最好”和“最差”股票的影响正好示截然相反的。

法则7:

(1)相对于“最优”的股票而言,预测误差总体来说会提高“最差”的逆向股的表现。

(2)正面误差可以使“最差”的逆向股增值,但对“最优股”来说却没有太大影响。

(3)负面误差使“最优股”价格下跌,但对“最差”的逆向股却无大碍。

(4)收益误差的影响预测是持续的。

法则8:被专业人士看好的股票往往表现不佳,反之,不被看好的都有出色的表现。股市有重新评价股票价格的机制,但这个过程往往是缓慢的,有时甚至是极其缓慢的。

法则9:按照低P/D、P/E、P/CF、P/BV值或高收益标准,购买增值潜力大的逆向股,尽管当前他们并不受青睐。

法则10:价位较高的概念股不可能带来高额的回报,真正的蓝筹股是逆向股票。

法则11:避免不必要的交易,长期内交易成本过高会降低总收益。逆向股票的优点在于能长期保持较高收益,从而有效减少了交易费用。

法则12:只购买那些有潜力的逆向股票,因为他们的市场表现是极其卓越的。

法则13:分散投资于20~30种逆向股票,投资组合分散于15个行业(如果有充裕的资金)。

法则14:当某一股票的P/E值(或其他逆向指标)接近市场平均水平时,不论市场预期如何看好,果断出手,再投资于其他逆向股票。

法则15:当前的投资情势与过去情势类似,不要只看到二者明显相同之处,要考虑一些另外的重要因素,这些因素将导致迥然不同的结果。

法则16:不要只依靠个案率(case rate),要考虑基本率(base rate)--即损益的先验概率。

法则17:不要被个别股票的近期收益率或整个市场迷惑了,当它们严重偏离过标准的时候(个案率),股票的长期收益率(基本率)更可能重新得到。如果收益率过高或过低,它们很可能不正常。

法则18:不要期望你所采用的策略在市场上马上就能成功,给它一个合理起作用的时间。

法则19:在竞争性市场上,趋向平均收益率是一个基本原理。

法则20:预测投资者过度反应的连续性比预测公司本身的前景更安全。

法则21:政治和经济危机导致投资者卖出股票,这恰恰是错误的反应,在恐慌的时候,要买进,不要卖出。

法则22:在危机中,仔细分析导致较低股票价格的各种因素--通过审查,这些原因多半都站不住脚。

法则23:

(1)大范围多样化。不管一组股票看起来是多么便宜,你无法确切地知道你得到了一块金子。

(2)运用说明过的价值生命线。在危机中,当价格猛跌时,这些标准会更明显,大大增加你赚钱的机会。

法则24:公司的财务状况要非常好。(这是安全边际的一种表现)

法则25:购买那些分红稳定并高于市场平均水平的小公司股票。

法则26:选择收益增长率高于平均水平的小公司股票。

法则27:要有耐心,好事不常来,但耐心会使你等到收益飚升的那一天。

法则28:市场上可以肯定的一件事是对市场看法的迅速变化。

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