行情中心上证指数|深证成指|千股千评|全球股市|亚洲股市|欧洲股市|澳洲股市|非洲股市|美洲股市|股指期货|原油价格|美元指数

散户如何构建股市中的“防御体系”

2014-9-5 13:54:01来源:金投网编辑:fangbiao我要纠错

网友评论(0)字号:T | T

摘要:靠预测牛熊可以实现这一点吗?我认为是不行的。因为牛市或者熊市,都是事后才知道的,如果谁真有把握明天涨或者跌,那么玩股指期货就能成为世界首富。就比如最近3个月股市连续上涨,但是能涨多高,谁也没把握,有可能类似2013年初,涨20%多就到头了,也可能如2009年,出现翻倍涨幅,甚至可能如2006年和2007年那次,涨个5倍6倍的。

散户如何构建股市中的“防御体系”

假如你有100万,第一年赚40%,第二年亏20%,第三年赚40%,第四年亏20%,第五年赚40%,第六年亏20%,资产剩余140.5万元,六年年化收益率仅为5.83%,甚至低于五年期凭证式国债票面利率由此可见,如果不能控制好回撤,即使某年赚了很多钱,最后的收益率仍然很平庸。所以需要构筑股市中的防御体系。

靠预测牛熊可以实现这一点吗?我认为是不行的。因为牛市或者熊市,都是事后才知道的,如果谁真有把握明天涨或者跌,那么玩股指期货就能成为世界首富。就比如最近3个月股市连续上涨,但是能涨多高,谁也没把握,有可能类似2013年初,涨20%多就到头了,也可能如2009年,出现翻倍涨幅,甚至可能如2006年和2007年那次,涨个5倍6倍的。

那么如何构建股市中的防御体系呢,我认为有三种方式。

1、仓位控制

这是最简单的防御体系, 该方法有一个学术名词,叫做动态再平衡。就是当股市涨的时候,卖出股票买入债券或者保留现金打新股,当股市跌的时候,卖出债券买入股票。这种策略在股市大幅波动的时候非常有效果,但遇到股市大牛市或者长期阴跌,就不好操作了,例如2006年那波大牛市,使用动态再平衡策略,肯定在2007年初就把仓位降到低点了。

通过仓位控制,是很好的防御方式,但是风险控制了,收益也就上不去了,牛市来了会跑输指数,可能老手还不如新入市的愣头青收益率高。

买股指期货空单对冲,也是一种变相的仓位控制策略。

2、折价安全垫

这是以攻为守的策略,著名军事家克劳塞维茨在战争论中,根据一百多场战役的总结,得出了“进攻是最佳的防御”的名言,简而言之,就是在股市中多赚钱,这样赚到的钱就为后面的亏损预留了安全垫。

在股市中,通常会有一些折价的品种,类型各不相同,比如折价的封闭式基金,A/H市场中的折价品种,吸收合并换股中的折价套利等。这些品种通常有一个特征,那就是当股市上涨的时候,他们会涨的更多跑赢指数,而股市小幅下跌的时候,也可以通过吃折价做到基本保本,即使股市较大幅度下跌的时候,也可以通过折价的收敛而跑赢大盘

折价安全垫的策略,不能保证每次都赢,但是赢的时候,会赢的更High,并为后面的输提供了安全垫。

3、折价空期权

前面说过,单纯的股指期货空单,实际上是变相的仓位控制,但还有一些品种,虽然有空期权的作用,但是这个空期权的价格很便宜,所以可以在不减仓的情况下,实现了做空保护,使得投资组合变成向上攻击性强,向下部分保底的弹性组合。

下面举两个折价空期权的例子。

1、接近0溢价的可转债,可以等价为正股+折价空期权。例如中行转债113001,如果溢价为0,相当于中国银行正股加送一个向下做空的期权。组合起来,就是中行转债上涨可以和中国银行同步,而中国银行股票下跌,中行转债可以依靠债性少跌甚至不跌。

2、接近低折的分级基金,例如150018银华稳进,可以等效为永续债+看空期权,如果股市上涨,银华稳进就是普通的固定收益品种,但是当股市下跌的时候,银华稳进可以吃到低折的折价,也就是空期权的一种价值兑现。

依靠这三种方法,可以实现股市中的有效防御,就好比足球强队都要首先保证尽量不失球。但是什么时间选择什么样的方法呢,大家可能还是很迷糊,我就好人做到底,把绝招也透露给大家。

1、熊末牛市的时候,可以仓位控制+折价空期权的策略,因为牛市初期,保底品种还很多,有了空期权的保护,仓位甚至可以超过100%,就是加一定的杠杆。

什么时候是熊末牛初时期?当你还能找到折价空期权品种的时候,股市肯定还处于底部区域,否则的话,市场不会给你一大堆保底品种随意选择的。

2、牛末熊初的时候,可以仓位控制+折价安全垫,因为这个时候既有完整的进攻性,还能保底的品种肯定没有了,只能找一些不保底但是相对打折的品种,但是整体权益仓位要降下来,可以降到50%以下,靠折价的进攻性来追大盘。

【免责声明】金投网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。金投网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
中国现行的认股权具有哪些特点
中国现行的认股权具有哪些
认股权和股票期权的区别有哪些
认股权和股票期权的区别有
股市中头肩底形态的实战技巧
股市中头肩底形态的实战技
投资者如何抓住强势股的七寸
投资者如何抓住强势股的七
墓碑线是什么意思
墓碑线是什么意思
光头阳线是什么意思
光头阳线是什么意思
人造肉概念股是什么意思
人造肉概念股是什么意思
oled板块上市公司有哪些
oled板块上市公司有哪些
股票书籍《波段操盘法则:老股民教你实战操盘技巧》
股票书籍《波段操盘法则:
《房价未来或下行 可以布局股市》股票视频
《房价未来或下行 可以布局