本周股市三大猜想：铁矿石概念股爆发

猜想一：市场氛围好转？

实现概率：80%

具体理由：上周五指数盘整震荡，热点轮动快，结构性行情明显。煤炭、钢铁、玻璃等顺周期板块受大宗商品持续大涨刺激再度爆发，酿酒、新能源汽车、锂电池等板块继续走强，银行、券商等权重回调，整体看，煤炭、汽车整车、钴等板块涨幅居前，养殖业、食品、酒店餐饮等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.29%，报收3394.90点；深成指跌0.26%，报收13854.12点；创业板指跌0.18%，报收2780.73点。

汽车制造板块拉升，东风科技、江铃汽车、东风汽车、长城汽车涨停，江淮汽车涨逾6%，金龙汽车涨逾5%。煤化工异军突起，大有能源、昊华能源、上海能源、郑州煤电、新集能源、大同煤业、恒源煤电、靖远煤电均涨停。锂电池强者恒强，嘉元科技涨逾13%，容百科技涨逾11%，常铝股份、超华科技、盛新锂能、永兴材料、诺德股份均涨停。

煤炭板块持续领涨，连续两日反弹，资源股整体走强，顺周期品种也迎来了连续的回升。容维证券认为，在经济持续复苏之下，顺周期品种的受益是不言而喻的。上周五整体市场指数震荡，个股跌多涨少，市场跌停家数锐减，市场氛围有所好转。不过，资金抱团的行为没有改变，依然在白酒、新能源汽车、光伏、周期、医药等方向，个股结构性机会大于板块，机构风格还是强于超短。

应对策略：操作上虽然市场量能有所放大，但总体维持低位，震荡市低吸为宜。

猜想二：顺周期重新走强？

实现概率：90%

具体理由：A股正处于轮动慢涨期，多因素共振将持续改善基本面预期，抬升市场底线，而信用的个案风险带来的扰动有限；中信证券建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化顺周期品种的配置。

首先，多因素共振下，市场对经济恢复的预期将继续强化。海外疫苗研发捷报频传，预计接种方案落地后，明年二季度欧美经济由不均衡复苏走向全面复苏的预期更明确。A股基本面持续好转，盈利增速回升弹性较高的工业周期与可选消费板块吸引力强。

其次，本轮复苏的供给和物流恢复滞后于需求。疫情冲击带来的是供需同步收缩，而不是典型经济周期中的需求收缩主导，一旦需求企稳回升，经济可能会较快切入主动补库存阶段。这时供给和物流恢复滞后的约束下，补库初期周期品价格弹性较大。

最后，本轮债市的信用个案风险会强化信用分层，但不会导致国内信用快速收缩，更不会改变内外基本面修复的趋势，对A股的影响有限。

中信证券判断，A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

应对策略：投资者不妨围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。

猜想三：铁矿石概念股爆发？

实现概率：70%

具体理由：铁矿石价格还在涨，截止12月19日，铁矿石期货主力合约价格涨至1066元/吨，创7年来历史新高。

这次铁矿石价格上涨，主要原因是因为供需关系的失衡，铁矿石的主要供应国在澳大利亚、巴西，都位于南半球，眼下南半球属于夏季，台风频发，影响铁矿石的运输。同时，随着越来越多的国家疫情稳定，钢材生产恢复，对铁矿石的需求量增加，再加上国内外囤积铁矿石等投机行为，导致铁矿石供不应求。

12月2日，全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷公布下调了今年铁矿石产量预期，由之前的3.1亿吨下调至3亿-3.05亿吨；并预计2021年铁矿石的产量为3.15亿-3.35亿吨，较今年增加1500万-3000万吨。

这一消息使市场对明年铁矿石供应的预期大打折扣。业界原本预期，明年淡水河谷可能在今年的基础上增加3000万-4000万吨。淡水河谷调低供应，提振了铁矿石价格。

受益于铁矿石价格上涨，“家中有矿”的多家上市公司股价今年涨幅超过50%。今年以来，河钢资源(000923)累计上涨72.59%；金岭矿业(000655)累计上涨50.63%；宏达矿业(600532)累计上涨412%；海南矿业(601969)累计上涨75.56%。

应对策略：外需带动铁矿石价格再创新高。近期欧美等主要钢铁市场需求加速回暖，钢材价格大幅拉涨，钢厂纷纷复产，铁矿石海外需求阶段性增加，投资者可适当关注相关受益公司。

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