两路资金齐加仓 A股中长期投资价值显现

8月11日，A股市场高开高走，上证指数上涨1.60%，深证成指、创业板指涨幅均在2%以上，A股成交额超过1万亿元。资金面上，Wind数据显示，11日北向资金净流入132.95亿元，主力资金净流入114.63亿元，均创近两个月新高。

分析人士表示，在流动性宽松、稳增长政策持续发力、投资者情绪改善等多重利好因素的推动下，A股市场中长期上行的概率和空间较大。市场估值处于历史相对低位水平，中长期投资价值显现。

呈现普涨格局

从个股涨跌情况来看，8月11日，沪深两市共有3685只股票上涨，81只股票涨停，1082只股票下跌，8只股票跌停。此外，北交所有101只股票上涨。

从行业情况来看，申万一级行业全面上涨，非银金融、电子、传媒行业涨幅居前，分别上涨4.53%、3.10%、2.91%；涨幅最小的有色金属行业上涨0.15%。

在市场普涨的情况下，Wind数据显示，截至8月11日收盘，A股总市值为89.79万亿元，较前一交易日增长1.39万亿元。

值得注意的是，在市场风格方面，11日大盘股出现显著上涨，多只券商股涨停，上证50指数上涨2.05%，大幅跑赢代表中小盘股的中证1000指数。

对于11日市场反弹的原因，华辉创富投资总经理袁华明认为，从北向资金净流入规模和A股成交额明显放大以及有市场风向标属性的券商板块强势拉升看，市场出现了结束盘整、继续上行的迹象。隔夜海外股市大涨，美国出现通胀见顶信号，国内经济数据有改善迹象，在此基础上，投资者情绪回暖，这是市场反弹的主要原因。

北向资金大举加仓

从资金面来看，11日北向资金与主力资金均呈现大规模净流入。

Wind数据显示，11日两市主力资金净流入114.63亿元，创近两个月新高。2302只股票获得主力资金净流入，2448只股票遭遇主力资金净流出。申万一级行业中，非银金融、电子、食品饮料行业主力资金净流入金额居前，分别净流入62.44亿元、47.41亿元、10.59亿元。有色金属、汽车、国防军工行业主力资金净流出金额居前，分别净流出17.79亿元、15.73亿元、10.61亿元。

个股方面，东方财富、歌尔股份、立讯精密、中国宝安、光大证券主力资金净流入金额居前，分别净流入20.36亿元、15.88亿元、11.31亿元、6.31亿元、4.87亿元。天齐锂业、大港股份、巨轮智能、苏州固锝、金晶科技主力资金净流出金额居前，分别净流出5.36亿元、4.64亿元、4.43亿元、3.82亿元、3.25亿元。

11日北向资金净流入132.95亿元，创近两个月新高。其中，沪股通资金净流入62.13亿元，深股通资金净流入70.82亿元。

从11日沪股通、深股通前十大活跃股情况来看，比亚迪、歌尔股份、药明康德被北向资金加仓金额居前，分别为5.75亿元、4.65亿元、3.63亿元。此外，北向资金加仓韦尔股份、隆基绿能超3亿元。通威股份、捷佳伟创、中信证券被北向资金减仓金额居前，分别为2.71亿元、1.82亿元、0.51亿元。

融智投资基金经理夏风光表示，11日北向资金的动向值得关注，在前一交易日大幅流出后，11日又大幅流入，其关键的推手是美国通胀数据低于预期，市场预期美联储的货币政策或转向，从美元指数到美国主要股指都在重新定价，国内资金面的宽松格局有望延续，进而提升A股资产的吸引力。

市场风格暂难切换

在北向资金与主力资金联袂大规模加仓的背景下，如何看待A股后市走向？市场风格是否会由小盘股行情转向大盘股行情？

袁华明表示，短期市场能否持续上行并突破近期震荡区间需要观察。中国经济有望企稳回升，叠加流动性宽松、稳增长政策持续发力、投资者情绪改善等利好因素，中长期A股市场上行的概率和空间较大。当前的流动性环境和稳增长政策环境对中小盘成长风格更加有利。后市如果经济企稳态势确立，小盘股向大盘股的风格切换就有可能发生。

“从当前的换手率来看，活跃资金仍然主要集中在小盘股，但以上证50为代表的大盘股具有估值低、股息率高的特点，能够起到稳定市场的作用。如果市场总成交量没有明显放大，市场的风格仍然会以小盘成长股为主导，预计股指将维持区间宽幅震荡态势。”夏风光说。

中金公司首席策略分析师王汉锋表示，整体市场估值处于历史相对低位水平，中线投资价值再度显现，投资者不宜过度悲观。在配置上，建议以低估值、与宏观经济关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步关注中下游产业可能出现的修复。上市公司半年报密集披露期临近，关注半年报业绩可能超出预期的行业。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴玉华