银行可转债又上新 常银转债开启申购

银行可转债又上新了。9月15日，常熟银行可转债“常银转债”将开启申购，发行规模达60亿元。

值得一提的是，常银转债含权量较高。根据公告，常银转债每股配售额为2.189元。这意味着，投资者持有5手常熟银行即可配售1手常银转债。

截至9月14日，今年已有民生银行、长沙银行、齐鲁银行、厦门银行、瑞丰银行5家银行披露了可转债发行计划。未来一段时间内，还将有近800亿元规模的商业银行可转债“登陆”资本市场。

常银转债开启申购

根据发行公告，常熟银行可转债将于9月15日申购。根据优先配售、网上申购数量，9月16日公告网上中签率及优先配售结果公告，并通过摇号抽签形式，确定网上中签结果。

来源：常熟银行公告

作为优质区域中小上市银行，常熟银行备受投资者关注。半年报显示，今年上半年，该行实现营业收入43.74亿元，同比增长18.86%；实现归属于母公司股东的净利润12.01亿元，同比增长19.96%。截至2022年6月末，该行总资产为2748.94亿元，较年初增长11.48%。

对于此次发行的常银转债，据申银万国测算，当常熟银行的股价为8.1元时，转换价值为100.25元，对应转债价格在119.31元至120.45元，当常熟银行的股价在7.3元至8.9元时，对应转债的市场合理定位约在114.99元至125.6元之间。

若以当前市场估值水平测算，常银转债破发概率不大。假设转债首日涨幅为20%，每股配售收益约为0.438元，以8.1元的股价成本参与配售，综合配售收益为4.26%，配售收益较高。

据数据显示，截至9月14日收盘，常熟银行股价报7.90元。从股价表现来看，1月4日至9月14日期间，常熟银行涨幅达22.96%，居A股上市银行前列，仅次于成都银行、江苏银行、南京银行、江阴银行。

银行“补血”需求旺

数据显示，今年已经上市的银行可转债共有2只，分别来自成都银行、重庆银行，发行金额分别为80亿元和130亿元。

除常熟银行外，当前还有一些银行正稳步推进转债发行计划，且计划发行规模不小。其中，规模最大的一笔是民生银行，该行计划发行500亿元可转债。此外，长沙银行、齐鲁银行计划发行规模也分别达到了110亿元、80亿元。

研究机构认为，银行发行可转债主要是为了补充核心一级资本。近年来，在金融加大对实体经济支持力度和监管政策调整的背景下，商业银行面临的资本约束愈发明显，对资本补充的渴求不断上升。

常熟银行半年报显示，截至2022年6月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.86%、9.91%和11.58%，分别较上年末减少0.35个、0.35个、0.37个百分点。

不过，对于银行而言，仍需注意转股率不高、发行时间较长等因素造成实际补充资本效果欠佳的情况。

此外，银行可转债的发行耗时可能较长。以民生银行为例，该行早在2017年3月就公告论证了发行500亿元可转债，用于补充核心一级资本的可行性报告，但目前仍未发行。

编辑：叶松

来源：中国证券报·中证网 作者：王方圆