曹中铭对规范上市公司再融资的看法

金投股票网讯，曹中铭，1995年入市，是财经专栏作家。其对中国股市有着独特的见解，关注中小投资者的苦与乐。今天，金投股票网小编就和大家起来看看曹中铭对规范上市公司再融资的看法。

针对上市公司再融资主要存在过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等方面的问题,监管部门表示，将严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。笔者以为，对于上市公司的再融资，应采取切实措施进行规范。

去年11月份以来新股发行提速，股指出现调整背景下，IPO提速成为争议的焦点。不过，最终“躺枪”的却是上市公司的巨额再融资。此次关于IPO提速的争议虽然出现了“戏剧化”的结果，但也客观地反映了当前市场的基本现实。

数据往往最能说明问题。来自证监会的统计数据显示，2016年，IPO、再融资（现金部分）合计1.33万亿元，同比增长59%，IPO家数和融资额创近五年来新高，再融资规模创历史新高。无论是“五年来新高”，还是“历史新高”，实际上都说明新股IPO与上市公司再融资在支持实体经济发展方面所发挥的重要作用，另一方面或许间接说明某些上市公司存在融资过度的问题。

自2006年中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》以来，配股由于控股股东需承诺配售一定数量的股份，且存在配售失败的风险，因而逐渐被上市公司“边缘化”。发行可转换债券与公开发行股份等再融资方式，由于均存在“最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六”的门槛，亦逐渐被上市公司“抛弃”。而非公开发行股份由于不存在任何的门槛，并且还存在程序简单、费用低廉、易于成行等方面的优势，因而成为上市公司的最爱。