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食品饮料行业周报:小产品大市场‚建议关注调味品行业

2018-02-22 00:00:00 发布机构:东方财富证券 我要纠错

上周食品饮料行业上涨 4.69%,上证综指上涨 2.21%,沪深 300 上涨3.29%,创业板指上涨 3.41%。2018 年初至今食品饮料下跌 1.09%,在东财 27 个一级行业涨幅排行榜中排第 7 位。

调味品行业属于典型的小产品大市场,根据中国产业信息网测算,2016 年调味品行业的收入规模为 3132.15 亿元,并有望保持年均10%增长。调味品行业下游主要包括餐饮、家庭消费和食品加工业,根据智研咨询数据,餐饮、家庭和食品加工分别占比 45%、30%和25%。家庭消费更加注重品质与健康,而餐饮消费对调味品消耗量相对较大。根据 Euromonitor 数据,在各大调味品品类中,酱油、醋渗透率最高近乎 100%,榨菜、酱类、鸡精、蚝油渗透率较低。酱油、醋渗透率最高,同时消费量也最大,未来看产品升级。酱、蚝油、榨菜等渗透率较低的品类,未来看市场规模的进一步扩大。

现阶段,我国调味品行业集中度较欧、美、日等地区低,各调味品品牌也存在一定程度的产品区分度不足现象。随消费升级,我们预计未来消费者会选择口味丰富、健康及高知名度的产品。海天味业具备强有力的品牌和完善的营销渠道,并且已在餐饮业深耕多年,产品享誉国内外。千禾味业立足高端产品,主推零添加、有机等概念,现已树立良好的品牌形象和市场美誉度,有望在家庭零售渠道取得成功。投资方面,建议关注:海天味业(603288)、千禾味业(603027)

【配置建议】

建议关注调味品行业相关标的。

【风险提示】

行业竞争加剧;

经济增速下滑。

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