结论或者投资建议：

4 月财政收入增长 11%，前值 8.4%；财政支出增长 8.2%，前值 4.2%。

财政收入增速提升。4 月财政收入 1.85 万亿，同比增长 11%，好于 3 月的 8.4%，但较一季度 13.6%有所放缓。其中，税收收入同比增长 14.6%，略好于 3 月增速 14.2%；非税收入同比下降 12.9%，跌幅较 3 月单月（-11.5%）和一季度（-7.5%）均扩大。

企业所得税和进口相关税收大幅提升，增值税、消费税和个人所得税增速回落。前五大税种中，4 月企业所得税增长 15.3%，较 3 月的-6.4%大幅提升；受利于进口数据改善，4 月进口货物增值税和消费税增长 15.4%，大幅高于 3 月增速 6.7%； 4 月国内增值税增长 13.4%，较 3 月 14.4%有所回落；4 月国内消费税增长 11.1%，低于 3 月的 24.3%，也低于一季度的28%，符合季节性特征；4 月个人所得税增长 21.3%，较 3 月 79.4%大幅回落，但高于一季度增速 20.7%。此外，受益于汽车销售走强，4 月车辆购置税增速（18.6%）较 3 月大幅提升。4 月是环境保护税开征的首月，征收金额仅 44 亿元。

财政支出节奏或有加快。 2018 年 4 月财政支出 1.47 万亿，同比增长 8.2%，高于 3 月的 4.2%。1-4 月累计支出 6.6 万亿，占全年预算 31.3%，高于去年同期的 29.3%，进一步体现财政支出提早布局特点。按项目来看，4 月支出增速提升的主要包括节能环保、医疗卫生、教育、城乡社区事务等领域，而增速回落的则有文体传媒、交通运输等领域。

政府性基金收支增速放缓。 1-4 月政府性基金收入和支出累计同比分别增长 33.7%、 48.9%，较一季度增速分别放缓 0.9、1.8 个百分点，主因土地使用权出让收支放缓，这可能与 4 月土地成交增速放缓有关。

财政的支持力度有望提高。财政部发文要求加快支出进度，且增值税减税政策将从 5 月开始实施，财政政策的支持力度有望提高，有助于经济动能的修复。