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9月度文娱影视行业数据跟踪:多因素导致9月及国庆档票房下滑‚建议关注高分红、稳增长的出版传媒龙头

2018-10-10 00:00:00 发布机构:东方证券 我要纠错

核心观点

电影板块: 2018 年 1-9 月,国内电影市场共实现票房(剔除网购服务费)456.94 亿元,同比增长 13.99%;观影人次 13.73 亿,同比增长 11.21%;其中 9 月单月分账票房 28.77 亿元,同比下滑 2.57%。 2018 年 10 月 1 日至 10月 7 日,国内共实现总票房约 17.5 亿元(不含网购服务费),同比下降 22.3%。2018 年国庆档期票房表现不佳,主要原因在于:(1) 《李茶的姑妈》票房、口碑均不及预期,国庆档内缺乏受众面最广的喜剧片爆款;(2)票补减少影响观影需求,特别是三至五线城市票房下滑较大。

银幕扩张惯性下,TOP10 影投市占率继续下滑。2018 年 1-9 月前十大院线公司共实现票房 313.41 亿元,同比增加 15.60%;票房市场份额 68.59%,同比略提升 0.96pct。其中,万达院线市占率仍排名第一,共实现票房 61.21亿元,市占率 13.40%,较去年同期略有提升。从影投公司数据看,2018 年1-9 月前十大影投合计实现票房 176.63 亿元,同比上升 9.01%;市占率38.65%,同比下滑约 1.77pct。

剧集/综艺板块:腾讯视频的网播剧和独播综艺节目在数量、热度上均占优。9 月网播剧播放量前十中爱奇艺、腾讯视频、优酷分别占据 2、4、3 席,8月 20 日在腾讯视频上线的《如懿传》超越《延禧攻略》,以 67.9 亿网播量位居第一;爱奇艺《延禧攻略》、腾讯视频《沙海》以 28.8 亿、16.7 亿网播量分居第二、三名。9 月网播综艺中,腾讯视频的《明日之子》、《我就是演员》和《心动的信号》分别以 9.6、4.2 和 3.6 亿的播放量位列第一、五、八位。

图书板块: 2018 年 8 月, 余华的《活着》连续 6 个月蝉联虚构类榜首, 《红星照耀中国》和《了不起的狐狸爸爸》分别为非虚构类和少儿类图书排行榜第一。 东野圭吾共有 4 部作品入榜虚构类 TOP30,陈磊和尤瓦尔〃赫拉利分别有 4 部和 3 部历史类题材作品入榜非虚构类 TOP30,杨红樱以 10 部作品霸榜少儿类 TOP30。

投资建议与投资标的

流媒体视频行业仍是传媒子行业中景气向上的细分子行业,观众从电视端向网络端转移的趋势继续。根据 Questmobile 数据,截止 2018 年 6 月,爱奇艺及芒果 TV MAU 分别为 52,730 和 9,558 万,同环比均保持较快增长。流媒体视频平台作为未来最重要的内容整合平台和内容分发渠道,持续看好其长期价值,建议关注芒果超媒(300413,未评级)及爱奇艺(IQ.O,买入)。此外,建议关注中南传媒(601098,买入)、长江传媒(600757,未评级)等稳健品种。

风险提示

新媒体竞争风险,政策监管风险,宏观经济下行风险

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