晨会纪要
策略专题报告*变中求稳,稳中求进
研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
研究助理:郭蕊 一般证券从业资格编号:S1060117100026
核心观点:我们以“变中求稳”和“稳中求进”来总结 2018 年第三季度的金融监管政策趋势。外部环境压力叠加内部调整阵痛冲击已属下行区间的国内经济,促使三季度的宏观调控政策和金融监管政策出现调整,以寻求“防风险”与“稳增长”的平衡。国务院常务会议和中央政治局会议正式确认“维稳”政策基调。财政政策无疑是新的宏观政策重心,而货币政策率先从中性偏紧转向中性偏松,金融监管政策边际松弛、节奏放缓。“变中求稳”无疑成为本季度金融监管政策调整的重心,但并不意味着防范与化解系统性风险的大方向有所改变。而本季度在“深化制度改革”和“扩大对外开放”两方面相关政策的加速推进,从另一个角度体现了金融监管“稳中求进”的意图。我们认为,受制于宏观经济下行压力的上升,四季度金融监管政策仍然趋于平稳,边际松弛。
行业动态跟踪报告*电力设备*风机价格走低影响盈利,国内景气度优于海外*强于大市
研究分析师:皮秀 010-56800184 投资咨询资格编号:S1060517070004
研究分析师:朱栋 021-20661645 投资咨询资格编号:S1060516080002
研究分析师:张�� 021-38643759 投资咨询资格编号:S1060518090002
核心观点: 从全球范围来看,风机价格处于下行通道,海外风机龙头企业维斯塔斯和西门子-歌美飒的风机业务盈利能力有所下滑,新增订单价格仍在持续走低;国内风机价格自 2017 以来进入加速下行阶段,考虑我国风机竞价制度即将实施以及由此带来的风电补贴加速退坡,估计国内风机招标价格在较长的时间内面临下行压力。考虑国内风电行业呈现复苏、弃风问题改善,风电运营商盈利能力有望持续提升,建议关注华能新能源、龙源电力等。风机价格下降及产业链利润压缩将加速产业链各环节的优胜劣汰,龙头企业规模优势进一步显现,平价压力之下产品更新迭代速度也将加快, 建议关注风机制造龙头金风科技。
- 10-20 陇青乳业翘楚‚借力资本完善产业布局
- 05-18 我国定制家具第一梯队的企业之一
- 09-07 9月份宏观月报:风险逐渐释放‚经济仍将稳定
- 11-12 股权转让落地,资产整合提速
- 08-24 自主与合资表现俱佳,资产减值损失影响净利润