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三季度加速增长,云安全领域加速布局

2018-10-26 00:00:00 发布机构:东吴证券 我要纠错

绿盟科技(300369)

事件

公司发布 2018 年三季报, 2018 前三季度实现营业收入 6.65 亿元,同比增长 24.91%;实现归属于上市公司股东的净利润-4353.23 万元,同比减亏25.13%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润-7055.29 万元,同比减亏17.91%。

投资要点

前三季度营收稳步增长,三季度加速增长: 2018 年前三季度实现营业收入 6.65 亿元,同比增长 24.91%,实现归母净利润-4353.23 万元,同比减亏 25.13%, 符合市场预期; 第三季度单季实现营收 2.49 亿元,同比增长 45.78%,单季度实现归母净利润 1715.16 万元,同比增长246.04%,营收和净利润增速远超上半年。 在收入高增长的同时,应收账款和票据相对二季度仅增加 1374 万,增长质量较高。毛利率同比减少 3.93pct,但销售和管理(含研发)两项费用率合计同比下降 10.07pct。公司业务存在季节性特点,主要集中在下半年;进入第三季度后,公司整体业绩得到改善、利润表现好转,预计全年业绩有望持续向好。

加大云安全领域布局和投入, 提升公司增长空间: 公司积极推进云安全业务,已和 AWS、 Azure、阿里云、腾讯云、华为云等展开合作,为客户提供安全服务。 今年加大在行业云私有云安全解决方案及相关产品的投入,建设基于 SaaS 化的安全即服务的相关基础设施、软件系统等。并在今年发布“面相企业的下一代安全运营服务――绿盟可管理的威胁检测与响应服务( MDR 服务)”,为企业提供集安全威胁检测设备、安全威胁分析平台及安全专家服务于一体的安全运营服务。 同时公司也加大在工业互联网安全、工控安全和大数据安全的投入和研究。 预计公司在云安全领域的布局有望进一步打开公司成长空间。

盈利预测与投资评级:预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.32 元/0.42 元/0.55元,目前股价对应 PE 分别为 25/19/15 倍,维持“买入”评级。

风险提示: 网络安全行业进展低于预期;后续股权问题低于预期。

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