全球股市
您的当前位置:股票首页 > 研报数据 >个股研报>详情

影院尚在培育期,短期业绩略有下滑

2018-11-02 00:00:00 发布机构:西南证券 我要纠错

金逸影视(002905)

投资要点

业绩总结:公司2018年前三季度实现营收15.5亿元,同比减少5.1%,归母净利润1.4亿元,同比减少3.9%,扣非后归母净利润1.1亿元,同比减少17.1%。2018年第三季度实现营收5.4亿元,同比减少5.2%,归母净利润5100万元,同比增加11.9%,扣非后归母净利润4524万元,同比增加15.4%。公司预计全年实现归母净利润区间为1.4亿至2.3亿元,变动区间为-32.4%至10.2%。

整体业绩略有下滑,期间费用率增加2.2pp。公司整体业绩略有下滑,主要由新开影城尚在培育期导致。报告期内,公司综合毛利率增加1.0pp,期间费用率增加2.2pp,其中销售费用、管理费用和财务费用同比增加21.4%、8.9%和-156%。经营活动产生的现金流净额为1.9亿元,同比减少39.9%,主要由于收回应收账款增加、使用现金支付贷款导致。

深化布局全产业链,形成差异化竞争优势。公司是国内领先的民营电影院线公司,票房实现、场次、观影人次数据处于行业前列。公司在一二线城市拥有非常好的口碑形象,并计划利用募投资金进一步提升院线布局,2018全年计划实现150-160家自有影院的目标。基于良好的品牌形象,公司在项目洽谈、选址方面拥有一定优势,目前储备项目上百个,跟踪、洽谈的影院项目有200多个。

公司业绩主要以放映业务为主,针对此公司着力发展制作发行、广告、衍生品等其他业务,力图打造具备差异化竞争优势的影视集团。

1)公司新设商业零售中心,布局特色主体餐厅、点播院线模式,进一步挖掘衍生业务发展,构建差异化竞争优势。

2)公司加大电影投资力度,联合发行2部电影、参与投资7部电影,其中《红海行动》、《唐人街探案2》、《邪不压正》、《西虹市首富》等影片实现了口碑和票房的双丰收。

盈利预测与评级。公司影院建设处于扩张期,短期业绩受到一定影响,我们预计2018-2020年EPS分别为0.81元、0.89元、0.99元。公司是国内领先的院线公司,随着新开影院成熟度提升,公司业绩有望企稳,维持“增持”评级。

风险提示:行业竞争加剧的风险,网络媒体竞争的风险;院线业务快速扩张的风险,业务拓展或不及预期的风险。

重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

股票频道STOCK.CNGOLD.ORG

下载金投网