事件：2018年12月11日，国家电影局印发《关于加快电影院建设，促进电影市场繁荣发展的意见》。

意见指出，我国已经成为世界第二大电影市场，电影银幕数量稳居全球第一，观影人次不断攀升，电影已成为深受人民群众喜爱的重要文化娱乐形式。要求各级党委、政府及宣传、文化、广电等部门切实推进电影院建设。

意见指出，目前我国影院建设发展不平衡不充分、中西部地区特别是县级城市及以下地区覆盖不足。电影院是电影产业的重要基础设施，是人民群众观赏电影的主要场所，也是实现电影价值、回收电影投资的关键环节。只有加快建设电影院，才能促进电影市场持续繁荣，为实现电影强国提供坚实支撑，才能落实城乡统筹发展，让中国电影发展成果更多惠及广大人民群众。

点评：鼓励投资并购，给予政策支持和补贴，利好行业尤其头部公司。

明确建设目标：到2020年，电影院银幕总数达到8万块以上，与城镇化水平和人口分布更加匹配，促进县级影院增长，打造大型骨干电影院线和特色院线；升级基础设施和放映技术，提高观影体验进一步提升。

明确主要举措：一是加快建设。为企业投资建设电影院提供便利和选址等指导；资助技术和设备升级，每家影院不超过50万元的专项基金资助；西部地区新建和改扩建每家分别不超过30万和20万元资助，加入城市院线的乡镇电影院给予资助，每家不超过30万元。二是深化电影院线制改革，按照“统一品牌、统一排片、统一经营、统一管理”的要求，投资建设或收购电影院，扩大规模提升服务。鼓励电影院线公司并购重组，推动规模化集约化发展；对电影院线公司每两年进行年检，由国家电影局和省内主管部门负责跨省院线和省内院线的年检工作，对违法违规经营的将取消放映资质，对于经营乏力的实行市场退出。三是加快特色院线发展。推进“人民院线”，艺术电影放映联盟，校园院线等特色院线及组织建设，对主旋律影片放映和艺术电影放映联盟的影院，按规定给予资助。四是推动点播影院和院线发展，拓展放映创新业务。

我们认为国家电影局发布的首次重要《意见》中，鼓励行业投资并购，给予行业比较明确的指导和意见，给行业人员以信心，利好电影行业及院线领域，利好有规模效益和资金优势的院线公司，尤其有利提高人民群众的综合文化素质，满足人民群众对美好生活的文化娱乐需求。

受益标的：全产业链布局的龙头院线公司万达电影（002739.SZ）、深耕三四五线城市的横店影视(603103.SZ)，精品院线公司金逸影视（002905.SH）、上海电影（601595.SH），及中国电影（600977.SH）等。

风险提示：经济下行风险，政策推进不及预期，公司业绩不及预期。