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CES新产品点评:推出多种新产品,引领显示技术创新

2019-01-13 00:00:00 发布机构:光大证券 我要纠错

深天马A(000050)

事件:

公司在 2019 年 CES 上推出柔性屏、 透明显示 OLED 屏、印刷显示OLED 屏,以及面向车用、零售等专业显示领域的多种新产品。

点评:

OLED 显示创新不断,深天马引领发展潮流。 深天马在本次 CES 上展出的透明显示 OLED 屏、印刷显示 OLED 屏、 全反射式正圆型显示屏都是基于公司的 OLED 技术进行的创新, 显示了 OLED 技术的强大创新潜力。公司在 OLED 领域的布局较为领先, 早在 2010 年,公司就在上海投建了国内第一条 4.5 代 OLED 中试线,经过多年探索,成功掌握了关键技术和工艺。公司收购的上海天马有机发光显示技术有限公司拥有一条 G5.5OLED 量产线和扩产线, 均已经实现量产;武汉天马 G6 OLED 产线一期项目已经量产出货, 二期项目积极推进中。 随着 OLED 技术渗透率的不断提升,公司有望引领行业发展潮流。 “ 挖孔屏”有望成为 2019 年的新潮流。随着全面屏概念越来越受欢迎, 在受制于前置摄像头、扬声器等器件的体积,目前的全面屏无法实现真正 100%的显示区域占比,并由此出现了“刘海屏” 、“美人尖”、“水滴屏” 等设计。深天马推出的“挖孔屏”通过

在显示屏上开孔,使得前置摄像头、扬声器等器件的放置更为自然,显示区域占比大幅提升,显示效果进步明显,更接近“全面屏”概念。目前已有华为 Nova 4、荣耀 V20 等产品采用“挖孔屏”,消费者反馈良好。 待技术进一步成熟后,我们认为“挖孔屏”有望成为 2019 年手机创新的新潮流,深天马有望明显受益。

盈利预测、估值与评级

公司是全球领先的中小尺寸面板厂商,拥有技术积累、生产经验和客户资源等优势。公司在 OLED 等显示领域布局领先, 在产能方面率先投建多条产线,在技术方面领先推出多种新型显示产品,引领行业发展。我们维持公司 2018―2020 年 EPS 分别为 0.78/1.01/1.22 元,维持“买入”评级。

风险提示

面板价格下跌超出预期;出现新型显示技术的替代风险

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