海外宏观周度观察(2019年第5周):美国非农数据再超预期‚美联储如期未加息
本周, 美国非农就业人数增加了 30.4 万人,大幅超过预期。 新增非农就业大超预期的部分原因是前值的向下修正,使得 12 月被高估的数目转移到 1 月。但排除此原因,就业数据依然超出预期。 美国 1 月份的就业数据总体表现亮眼,但我们认为这不足以改变美联储目前的鸽派态度,就业数据所衡量的当前经济状况仍运行良好,但 PMI、消费者信心指数等前瞻性指标均有所走弱,未来美国经济整体增速放缓的趋势并未改变。 美国 1 月谘商会消费者信心指数和月美国密歇根大学消费者信心指数下滑,并创下了 12 个月内最大跌幅, 表达了美国民众对未来宏观经济不确定性的担忧。
欧元区四季度 GDP 同比初值和季环比初值均处于 2016年 Q1 以来最低点, 但基本符合预期。 德国零售销量的超预期下滑,说明了德国个人消费力的下降,与此同时,必然也会对德国的制造业产生一定的影响,德国 1 月制造业 PMI 终值为 49.7,位于枯荣线以下。 日本经济相对平稳,失业率仍属低位。
美联储 FOMC 公布 1 月利率决议及政策声明,维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。 鲍威尔在新闻发布会上释放鸽派信号。美联储未加息且释放鸽派信号的消息传出后,美股三大指数上扬,美国国债收益率下行, 黄金价格上涨,美元指数下跌,人民币汇率大涨。欧央行行长德拉吉表示欧元区经济表现逊于预期,仍有必要实施重大货币政策刺激。
当地时间 1 月 31 日,中美就贸易问题在美国白宫椭圆形办公室展开会谈,进展顺利。 现阶段,中国经济仍处于探底阶段, 美国经济存在潜在的下行风险, 中美贸易和谈符合双方的共同利益。 我们对中美贸易和谈的前景表示看好。目前谈判仍在继续,虽然孟晚舟事件对市场情绪造成了一定的波动,但不会改变和谈的结果,但中方需做出更大的努力来促成和谈。
本周美联储释放鸽派信号,引起全球股市普遍上涨。。美债和欧元区公债,存在收益率倒挂风险。 有色金属和能源价格普遍上涨, 其中铁矿石上涨幅度最大。 农产品价格有涨有跌
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