晨会纪要
宏观策略
策略周评:“春季躁动”主线回归成长:方向确定,但蓝筹调整或令节奏出现反复
经历了狗年最后一个交易日的强势反弹,投资者对猪年的“开门红”具有一定的期待。前期报告中,我们论述了 A 股在 2 月将迎来真正的“春季躁动”,一季度将具备较好的赚钱效应,结构上看好成长。
但,短期需要提示震荡反复的风险。即,以一至两周的时间维度看,市场的不确定因素在于,蓝筹板块的调整会不会影响 A股的系统性风险偏好,继而拖累成长股表现,但即便如此,仍是成长股逢低布局的机会。
固收金工
金工定期报告:节后市场上涨, IC 贴水持续收窄
观点
本周市场回顾:
本周( 20190130 至 20190212)沪深 300 上涨 5.11%,中证 500上涨 5.41%,上证 50 上涨 3.82%。
截至 2 月 12 日收盘, IF1902 贴水 5.34 点, IF1903 贴水 0.34 点,IF1906 贴水 4.34 点, IF1909 贴水 28.34 点; IC1902 贴水 6.09点, IC1903 贴水 10.68 点, IC1906 贴水 61.88 点, IC1909 贴水102.49 点; IH1902 贴水 1.58 点, IH1903 升水 3.62 点, IH1906升水 9.02 点, IH1909 贴水 9.18 点。
行业
从 2018 疫苗批签发数据预计疫苗事件退却后将提速增长
2015-2018 年疫苗的年批签发量逐渐下降: 2018 年,我国疫苗批签发量为 5.46 亿瓶,同比下降 0.77% 。 2016 年的“山东疫苗事件” 以及 2018 年“长生生物” 等事件对疫苗行业造成冲击,民众自主接种二类疫苗的意愿下降明显,导致最终的批签发数量出现同比下滑。我们认为 2019 年疫苗行业批签发量将在需求的驱动下恢复上升: 1)随着不良事件影响的消退,以及疫苗行业持续的强力监管,疫苗的有效性和消费者信任度恢复有望在 2019 年提升二类苗需求; 2) HPV 疫苗、流感疫苗等重磅疫苗品种的持续推广,有望在 2019 年提振疫苗行业整体需求。
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宇华教育( 06169):拿下首项海外并购,外延扩张加速
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