川财观点

【 汽车】 2019 年 2 月我国汽车产销量出现较大幅度的下行，但新能源汽车产销量出现较大幅度的上涨。对此，我们认为：一方面受市场低迷和春节假期的影响，汽车销量持续走低，自主品牌乘用车承压明显。另一方面，新能源汽车热度不减，纯电化趋势延续。 2 月新能源汽车销量同比增速为 53.6%， 1-2月纯电动车累计销量同比增速达 131.6%。当前电动车高性能化改革仍在继续，新能源汽车补贴新政将出，我们认为趋势性行情已在酝酿，可重点关注产业链相关企业。

【 军工】 2018 年军工板块企业整体业绩表现较好，尤其以军品业务业绩的改善更加明显，行业基本面持续改善。 2019 年我国国防预算增幅略超市场预期，但未来仍有较大的提升空间，随着科研院所改制、混合所有制及军品定价机制等改革预期存在，叠加板块业绩存在比较优势，我们继续看好军工板块的后续市场表现。建议关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的。

【 轻工制造】 造纸板块：目前环保部共计公布了 4 批 2019 废纸进口核准名单，配额继续向龙头倾斜；纸浆有去库存压力，浆价有下行趋势，但长期下行空间有限。家居板块：定制家居板块持续调整， 地产政策仍需密切关注。我们认为门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围。软体家居板块原材料 TDI 价格下降的影响， 板块成本压力下降，竞争格局向好。 当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居企业。包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点。

【机械设备】 近期 A 股主要指数小幅上涨，机械板块表现较好，涨幅居前的标的无明显的板块聚集效应。大盘振幅扩大，建议继续关注前期涨幅不大的标的，保持适当仓位。

行业动态【汽车】

1） 河南省周口市太康县人民政府发布了《关于实施机动车单双号限行措施的通告》，通知提到，太康县将从 2019 年 3 月 20 日至 4 月 30 日， 实施机动车单双号限行，即按机动车号牌（含临时号牌和外地号牌）最后一位阿拉伯数字（尾数为字母的，以末位数字为准），工作日每天限行两个号。（电车资源网）

2） 据外媒报道，目前德国大多数汽车电池均从亚洲采购，德国政府为了改变这个局面，宣布将补贴当地的锂离子电池生产，以便跟上亚洲国家的产量。目前已经有消超过 30 家公司申请补贴，包括宝马、大众和电池制造商 Varta。（电车资源网）

3） 昨日，工信部、科技部、公安部、生态环境部等 8 部委联合发布《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》。《意见》指出，按照因地制宜、积极稳妥、安全可控的原则，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快 M100 甲醇汽车的应用。（第一电动网）

4） 3 月 19 日，工信部网站公布了《关于 2016 及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况的公示》。根据公示信息，如若无异议，将近 126 亿补贴将下发给近百家企业。（第一电动网）

【 电气设备】

国家能源局华北监管局官方网站刊发《华北能源监管局关于试行规范风电和光伏发电项目并网启动试运行期限的通知》。通知规定并网调试时间，规定“风电和光伏发电项目在首台发电机组或首批发电单元并网后，应于 60 日内完成所有机组的启动试运行工作，并在启动试运行完成之后按 351 号文的规定时限取得电力业务许可证（发电类）； 60 日内未能完成启动试运行的项目，以首次并网之后第 60 日视为 351 号文中完成启动试运行的计算时间，并应以此为时间起点在规定时限内取得电力业务许可证（发电类）”，同时明晰“电网调度部门应严格执行 351 号文关于规范新建发电机组并网的有关要求，不得允许未按期取证的风电和光伏发电企业发电上网”。（北极星风力发电网）

公司要闻

凌云股份（ 600480）：公司为全资子公司 Waldaschaff Automotive GmbH 提供担保，同意公司为 Waldaschaff Automotive GmbH 增加 2500 万欧元的担保额度，担保有效期至 2025 年 4 月 30 日。

新泉股份（ 603179）：因公司部分首次授予激励对象离职，已不符合公司激励对象的条件，公司决定回购并注销其已获授但尚未解锁的全部限制性股票，回购数量合计为 6.72 万股，回购价格为 15.44 元/股，总价款为人民币 103.76万元。公司将在规定时间内向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请该部分股票的注销，注销完成后，公司注册资本将由 2.2772 亿元减少至2.2766 亿元。

德宏股份（ 603701）：公司控股孙公司宏广汽车在湖州市吴兴区市场监督管理局办理了工商注销登记手续，并取得了《准予注销登记通知书》。控股孙公司的注销，不会对公司的业务、经营等情况产生不利影响。宏广汽车注销后，将不再纳入公司控股子公司湖州申湖电机制造有限公司合并财务报告范围。康欣新材（ 600076）：公司发布 2018 年年报，公布 2018 年营业总收入 22.90亿元，比上年同期增加 25.93%。归属于上市公司股东的净利润 4.68 亿元，比上年同期增加 0.27%。

晋西车轴（ 600495）：公司发布 2018 年年报，公布 2018 年营业总收入 13.75亿元，比上年同期增加 1.81%。归属于上市公司股东的净利润 3572.47 万元，比上年同期增加 112.55%。

信捷电气（ 603416）：公司于近期收到了江苏省科学技术厅、江苏省财政厅和国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR201832002320，发证日期： 2018 年 11 月 28 日，有效期： 3 年。钢研高纳（ 300034）：公司发布 2018 年年报，公布 2018 年营业总收入 8.93 亿元，比上年同期增加 32.25%。归属于上市公司股东的净利润 1.97 亿元，比上年同期增加 83.49%。

风险提示： 政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。