川财观点

【农林牧渔】农业农村部数据显示，生猪和能繁母猪存栏量同比分别下降 16.6%和 19.1%，产能去化程度较深，供给收缩情况明显。短期来看，生猪价格在节后以来表现较为强势。由于本轮猪周期是受非洲猪瘟的影响，在行业未完全找到合适的生物防控手段前，产能扩张的可能性较小，当前仅为价格上涨的初期，未来仍有较大的上行空间。建议持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况。目前在产种鸡存栏量较低，但随着更新祖代的陆续开产，存栏将回升。当前供给缺口仍在，叠加非洲猪瘟爆发，鸡肉替代性凸显，主产区肉鸡苗均价突破历史高位，终端消费的价格将支撑禽链价格整体走强。

【商贸零售】 2019 年 1-2 月，消费压力有所缓解，可以关注基本面优秀、前期大幅调整的标的。目前三四线城市使用化妆品的人数快速提升，其主要受益于电商渠道；叠加《电子商务法》已正式实施，规范化的行业龙头将从中受益。中国现有品牌领导者有望得益于本土资源及先发优势，在三四线城市及线上渠道领先；因此我们认为中国品牌有望化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。

【食品饮料】2019 年 1-2 月社会消费总额增速为 8.2%，同比下降 1.5 个百分点。整体来看，春节期间消费势头向好，食品饮料消费情况较为稳健。目前板块估值仍有提升空间，春季酒会的反馈信息将成为影响板块表现的催化剂。白酒方面，受外资布局影响，估值也有望提升。

【休闲服务】近期休闲服务板块整体表现稳健；此前估值较低的酒店和景区板块出现较大幅度反弹，其中酒店板块预计受益于市场预期及风险偏好的改善，并看好酒店行业龙头公司的相对竞争优势；景区板块预计主要受益于市场整体估值水平的增长。受国内市场消费相对低迷的影响，旅游行业增速有所放缓，景气度相对较弱，建议关注业绩确定性较高的相关个股，同时建议关注有望受益于杭黄高铁的相关标的。

【医药生物】近期川财医药板块上涨，大盘受查配资消息等因素影响，市场情绪偏谨慎，交易量较前期有所下降，风险溢价降低，我们认为医药作为后周期板块，且当前整体估值处于历史相对低位，在大盘趋于谨慎的情况下，流动性的下降有望带来结构性机会，建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的 CRO 和原料药的板块投资机会，以及长期逻辑清晰，增长潜力大的综合性医院标的。

行业动态

【农林牧渔】 为推进“绿色防控，健康养殖”，努力实现质量兴牧、绿色兴牧，促进畜牧业转型升级和绿色发展，今年江西省要创建国家级、省级、市级畜禽养殖标准化示范场共 20 个。其中，国家级示范场 3 个，省级示范场 9 个，市级示范场 11 个。据了解，今年江西省将在全省范围内开展生猪、家禽(含水禽)、奶牛、肉牛、肉羊和特色畜禽示范场创建活动，符合示范场条件的规模养殖场，可根据自愿原则向县级畜牧行政主管部门提出申请，填写畜禽养殖标准化示范场申请书，获评示范场的企业，将被授予“畜禽养殖标准化示范场”称号。（ 江南都市报）

【食品饮料】 近日， 2019 第四届中国酒业资本论坛暨中国酒业金樽奖颁奖盛典在成都举行。会上发布了“ 2019 中国酒业上市公司品牌价值榜”， 该榜单给出了贵州茅台、五粮液、华润啤酒、青岛啤酒、泸州老窖等知名酒企的最新品牌价值数据，酒业 TOP30 上市企业总价值逾 8000 亿。其中白酒企业总价值占比超七成，这也体现了白酒业占据酒业的主要份额。 具体来看，主营中高端白酒的4 家企业(贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖)品牌价值共 5123.86 亿元，占据了上榜白酒企业品牌价值的绝大部分。其中，贵州茅台酒以 2818.42 亿元的品牌价值稳居排行榜榜首，五粮液以 1159.76 亿元紧随其后。洋河股份和泸州老窖分别以 754.48 亿元和 391.20 亿元的品牌价值占据品牌榜第 4 位和第 6位。（ 每日经济新闻）

【 休闲服务】 2019 年 1-2 月海南省累计接待游客 1616.4 万人，实现旅游收入207.8 亿元，同比增长 6.3%。从单月来看， 2 月海南省共接待游客 961.85 万人次，同比增长 5.4%。其中：过夜游客 579.21 万人次，同比增长 3.9%，国内过夜游客 571.33 万人次，同比增长 3.7%，入境过夜游客 7.89 万人次，同比增长 16.9%； 2 月接待一日游游客人数 382.64 万人次，同比增长 7.7%。 2月旅游总收入为 117.49 亿元，同比增长 6.6%。其中：国内旅游收入 114.27亿元，同比增长 6.8%；旅游外汇收入 4739.22 万美元，同比增长 1.9%。（ 中商情报网）

【商贸零售】 2019 年 1-2 月，北京市实现社会消费品零售总额 1793.8 亿元，同比增长 3%，高于 2018 年 12 月单月增速 3.2 个百分点，高于 2018 年全年增速 0.3 个百分点，已扭转持续半年的累计增速不断收窄态势，出现回升拐点，促消费措施初见成效。数据显示，网上零售仍是拉动社会消费品零售总额的“主引擎”。 1-2 月，限额以上批发零售企业实现网上零售额 444.1 亿元，同比增长23.4%，是社会消费品零售总额增速的主要支撑力量。随着鼓励网络零售政策的出台，网上零售对社会消费品零售总额的支撑作用将进一步显现。（人民网）

公司要闻

健民集团（ 600976）：公司今日发布 2018 年年度报告。报告期内，公司营业总收入为 21.61亿元，比上年同期减少 20.28%；归属于上市公司股东净利润为 8122万元，比上年同期减少 10.53%。

迪安诊断（ 300244）：公司控股股东陈海斌解除质押股份 1138 万股，占其持有公司股份的 5.60%。 本次解除质押后， 陈海斌持有公司股份 2.03 亿股，占总股本的 32.78%，处于质押状态的股份共计 1.33亿股，占其持有公司股份的 65.47%，占总股本的 21.46%。

风险提示： 行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。