川财观点

【农林牧渔】农业农村部数据显示，生猪和能繁母猪存栏量同比分别下降16.6%和19.1%，产能去化程度较深，供给收缩情况明显。短期来看，生猪价格在节后以来表现较为强势。由于本轮猪周期是受非洲猪瘟的影响，在行业未完全找到合适的生物防控手段前，产能扩张的可能性较小，当前仅为价格上涨的初期，未来仍有较大的上行空间。建议持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况。目前在产种鸡存栏量较低，但随着更新祖代的陆续开产，存栏将回升。当前供给缺口仍在，叠加非洲猪瘟爆发，鸡肉替代性凸显，主产区肉鸡苗均价突破历史高位，终端消费的价格将支撑禽链价格整体走强。

【商贸零售】2019年1-2月，消费压力有所缓解，可以关注基本面优秀、前期大幅调整的标的。目前三四线城市使用化妆品的人数快速提升，其主要受益于电商渠道；叠加《电子商务法》已正式实施，规范化的行业龙头将从中受益。中国现有品牌领导者有望得益于本土资源及先发优势，在三四线城市及线上渠道领先；因此我们认为中国品牌有望化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。

【食品饮料】2019年1-2月社会消费总额增速为8.2%，同比下降1.5个百分点。整体来看，春节期间消费势头向好，食品饮料消费情况较为稳健。目前板块估值仍有提升空间，春季酒会的反馈信息将成为影响板块表现的催化剂。白酒方面，受外资布局影响，估值也有望提升。

【休闲服务】近期休闲服务板块整体表现稳健；此前估值较低的酒店和景区板块出现较大幅度反弹，其中酒店板块预计受益于市场预期及风险偏好的改善，并看好酒店行业龙头公司的相对竞争优势；景区板块预计主要受益于市场整体估值水平的增长。受国内市场消费相对低迷的影响，旅游行业增速有所放缓，景气度相对较弱，建议关注业绩确定性较高的相关个股，同时建议关注有望受益于杭黄高铁的相关标的。

【医药生物】近期川财医药板块上涨，大盘受查配资消息等因素影响，市场情绪偏谨慎，交易量较前期有所下降，风险溢价降低，我们认为医药作为后周期板块，且当前整体估值处于历史相对低位，在大盘趋于谨慎的情况下，流动性的下降有望带来结构性机会，建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的CRO和原料药的板块投资机会，以及长期逻辑清晰，增长潜力大的综合性医院标的。

行业动态

【农林牧渔】目前，我国非洲猪瘟防控工作取得阶段性成效，疫情发生势头趋缓，已有105起疫情(占总数的93%)解除了疫区封锁，21个省份的疫区已全部解除封锁。农业农村部副部长于康震在会上强调，下一步要继续巩固防控成效，提升防控能力，保障有效供给。要抓住生猪屠宰企业这个非洲猪瘟防控链条上的关键点，严格在屠宰环节开展非洲猪瘟检测，有效切断病毒传播途径。会议指出，生猪屠宰是连接生猪产销的关键环节，屠宰环节非洲猪瘟检测工作至关重要。各地畜牧兽医部门要进一步强化屠宰环节监管，落实驻场官方兽医制度，督促屠宰企业严格落实各项防控措施，全面做好非洲猪瘟排查、检测及疫情报告工作，实现全覆盖。（人民日报）

【休闲服务】3月20日，由海南国际仲裁院、海南省旅游和文化广电体育厅联合设立的海南旅游仲裁中心在海南海口揭牌，旨在共商建立旅游业纠纷仲裁解决机制，共同维护海南旅游消费和投资环境。海南旅游仲裁中心主要受理当事人约定由海南国际仲裁院(海南仲裁委员会)受理的各类旅游消费、项目投资、项目建设和与旅游产业相关的各类民商事争议。海南省旅游和文化广电体育厅副厅长敖力勇表示，随着海南自贸区(港)、国际旅游消费中心建设的稳步推进及中央一系列利好政策的落实，海南入境消费游客、旅游基础设施建设、旅游投资日益增多，各类涉旅产业的纠纷不可避免，在行政管理、法院诉讼方式之外，迫切需要一种中立、高效、便捷的纠纷解决方式，作为净化旅游市场营商环境的有效补充。（澎湃新闻网）

【医药生物】日前国家卫健委发布《关于印发贫困地区主要慢性病健康教育处方的通知》（以下简称《通知》），公布了6种主要慢性病健康教育处方。据了解，《通知》针对贫困地区高发的脑血管病、冠心病、慢阻肺、类风湿关节炎、骨关节炎、重型老年慢性支气管炎等6种主要慢性病患者发放健康教育处方。目前，6种健康教育处方已完成开发，为让广大患者尽快知悉这些慢性病的健康管理知识，《通知》要求基层医务人员要根据患者具体情况出具健康教育处方后，免费发放给患者，并作好相关解读。（中国经济网）

公司要闻

东方创业（600278）：公司质押所持华安证券股份7000万股，占华安证券总股本的1.93%。截止目前，公司持有华安证券股份共2.39亿股，占华安证券总股本的6.60%。

花园生物（300401）：公司控股股东祥云科技质押股份9900万股，占其持有公司股份的57.23%；解除质押股份450万股，占其持有公司股份的2.60%。本次质押及解除质押后，祥云科技持有公司股份1.73亿股，占总股本的36.10%，处于质押状态的股份共计1.26亿股，占其持有公司股份的72.76%，占总股本的26.26%。

风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。