宏观策略

策略周评：经济复苏显性化，科技仍是主线

行业配置：科技股、军工、猪、汽车、券商、低估值早周期

在当前的市场环境下，我们认为板块性机会有，其一，同时具备宏观逻辑和产业逻辑的科技股；其二，具备高风险偏好属性的军工；其三，就传统行业而言，除了后周期属性的猪养殖外，在经济改善逐步显性化的背景下，建议积极关注低估值的早周期品种，如汽车、银行、建筑、钢铁、煤炭、化工中的纯碱等；其四，随着权益类资产走牛，建议重视券商股的投资机会。

固收金工

金工定期报告：标的指数持续上涨，市场交易情绪乐观

50ETF 期权市场分析

期权交易情况：上周 50ETF 价格上涨 4.3%。截止至上周五期权总持仓量约为 263 万张，较上上周上涨。上周共成交约 873.7万张，较上上周下跌。

情绪指标分析： P/C 比例（成交量）、 P/C 比例（持仓量）、 P/C比例（成交额）均下跌，总体来看，多头势力略胜一筹，市场交易情绪偏乐观。上周 VIX 指数上涨，上周四 VIX 指数收盘于29.4。 SKEW 指数下跌，周四的 SKEW 指数约为 101.47，“黑天鹅”风险较小。

行业

电力设备与新能源行业点评：电动乘用车 3 月销 11 万，同比翻倍，基本符合预期

根据中汽协数据， 3 月新能源汽车产量为 12.8 万辆，同比增长88.6%，环比增加 116.3%；销量为 12.6 万辆，同比增长 85.4%，环比增加 137.2%，符合预期。新能源乘用车销量为 11.8 万辆，同比增长 92.6%，环比增加 141.8%；其中纯电动乘用车 8.9 万辆，同比增 92.3%，环比增加 144.8%；插电混动乘用车 2.9 万辆，同比增长 93.4%，环比增加 133.2%。新能源商用车销量为0.7 万辆，同比增长 16.1%，环比增加 81.9%。 2019 年 1 季度电动车累计销售 29.9 万台，同比增长 109.7%，其中乘用车累计销量 27.6 万辆，同比增 113.1%，商用车 2.3 万辆，同比增长 75.8%。