中金研究晨会速递
财政收入增速放缓。3月份,一般公共预算收入同比增长4%,比1-2月份7%放缓。其中,税收同比增长1.9%,比1-2月份6.6%回落;非税收入同比增长13.3%,比1-2月份10.8%加快。1季度一般公共预算收入同比增长6.2%,比去年4季度- 2.4%大幅回升。
企业税负保持较快增长。增值税3月同比增长9.3%,1季度同比增长10.7%。企业所得税3月同比增长57%,1季度同比增长15.8%。随着增值税减税政策4月1日开始实行,增值税增速将在2季度减慢。
财政支出增速加快。3月份,一般公共预算支出同比增长15.4%,比1-2月份增速14.6%加快。年初以来,地方债发行量和财政赤字同比增加,对财政支出有较强支持。1季度一般公共预算支出同比增长15%,比去年4季度加快。
土地出让收入跌幅加大。3月份,土地出让收入同比下降16.9%,比1-2月份5.3%的跌幅加大;1季度土地出让收入总体同比下降9.5%。3月份以来主要城市房地产市场出现回暖迹象,可能对未来土地出让收入有一定支持。
财政存款增速回落。3月末财政存款降至4.2万亿,同比增长3.3%,增速比2月末7.6%回落。今年加大盘活财政存量资金力度,全年财政存款可能回落。
1季度财政赤字同比扩大,年内仍有较大扩张空间。往前看,随着4月1日开始减税降费,5月1日降低社保费率,财政政策将在逆周期调节中发挥更大的作用
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