行业要闻

IMT-2020（5G）应用工作组召开第四次全体会议

美国将释放更多频谱以取得 5G 领导地位

广东省 5G 中高频器件创新中心挂牌

中国联通与中国邮政战略合作，利用 5G 推进智慧物流

中国联通开启美洲和欧洲 POP 扩容

中国移动集采 GPON 智能家庭网关：规模超 2000 万台

华为 NB-IoT 芯片出货超 2000 万

重要公司公告

联通启动光纤活动连接器集采：预算 1043 万元

数知科技 2018 年净利润升 30.06%至 6.34 亿元

七一二去年净利 2.25 亿同比增 16%

深圳市桑达实业股份有限公司获得政府补助的公告

海格通信中选 10.83 亿元的中国移动采购项目

波导股份 2018 年度业绩扭亏为盈至 3310.29 万元

数码科技：针对 4K 等内容版权保护的 DRM 系统已落地

走势与估值

本周大盘试图多次冲破前期高点，都未能成功，开始高位震荡，各个板块涨少跌多。前期一直调整的通信板块本周开始大幅走高，行业整体上涨 3.31%，跑赢沪深 300 指数近 3 个百分点，在申万 28 个子行业中涨幅第一。子行业中，通信运营上涨 1.42%，通信设备上涨 3.74%。本周通信板块的反弹主要是由设备板块所驱动的，特别是以中兴为代表的 5G 设备股。个股中， 5G 概念的设备股涨幅居前， 个股中， 5G 概念的设备股涨幅居前，如 st 凡谷、硕贝德和 st 大唐，而一些绩差股和前期涨幅较大的个股持续性回调，如中威电子、路畅科技和天喻信息等。 截止到 4 月 16 日，剔除负值情况下， BH 通信板块 TTM 估值为 49.45 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 298.30%。

投资策略

虽然本周市场依然保持强势，但是整体趋势逐渐变弱。不过本周以来，运营商开始加快集采的步伐，中移动先后释放出 44 亿天线和 2000 万智能网关的大单，电信大手笔集采 PON 设备，所以通信板块的行情正如我们上周所预测，经过前期的调整后，开始全面的走强。以中兴与通宇通讯为代表的 5G 概念股更是一枝独秀。其实通信行情的发展脉络一直比较清晰， 5G 建设将是一个贯穿全年的中长期逻辑，将随着 5G 建设周期而进行波动式上扬。而近期正好借助标准会议和运营商集采走出一波向上的行情。不过我们针对当前这波5G 板块上涨的持续性保持慎重态度，毕竟当前还是处于 5G 建设初期， 5G牌照尚未发放，订单尚未规模化。因此我们依然将行业的主线放在行业的业绩高增长与低估值品种上。现阶段通信行业和公司拐点迹象明显，从中长期配置角度看，业绩高增速和低估值的公司将是配置主要品种。 主题方面依然围绕这 5G 进行挖掘，重点关注物联网以及边缘计算等应用领域品种。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐 5G 概念品种恒实科技（300513）和边缘计算品种日海智能（002313）。

风险提示： 大盘持续下跌导致市场估值下降； 5G 发展不及预期。