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海外宏观周报:美国4月零售销售走弱预示消费支出将下行

2019-05-21 00:00:00 发布机构:国金证券 我要纠错

主要结论:

一、美国零售销售转正为负,消费存下行压力

美国 4 月零售销售大幅低于预期。

加油站对零售销售数据形成提振,建筑材料、园林设备和物料店为主要拖累。

工业生产数据中的消费品和商业工业生产数据下降,叠加 4 月零售销售中的机动车辆及零部件销售数据的走弱,印证了美国消费整体趋弱。

4 月零售数据的大幅下滑,暗示 2Q19 美国消费者支出将保持低迷。

二、美国联储制造业、新屋开工和消费者信心均高于预期

美国 4 月新屋开工数超过预期:东北地区和中西部地区出现大幅回升,南部和西部地区出现小幅回落。

联储制造业均高于预期:纽联储就业和新订单指数小幅回升,费城联储制造业各分项指数有所分化。

美国 5 月密歇根大学消费者信心指数创 15 年来新高:当前状况指数几乎没有变化,远低于 2018 年 3 月创下的周期性峰值。

三、本周重点关注美联储货币政策纪要、成屋销售和欧元区制造业 PMI 初值

财经事件:美联储公布 4 月货币政策会议纪要和欧洲议会换届选举(5 月 23-26 日各国举行投票) 。

财经数据:美国 4 月成屋销售年化总数(万户)、欧元区制造业 PMI 初值、德国 5 月 IFO 商业景气指数、美国 4 月耐用品订单月率初值(%)。

风险提示:

美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积;

中美贸易摩擦加剧,令全球贸易壁垒上升,推升“滞涨”风险;

新兴市场动荡拖累全球经济进一步走弱。

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