产品涨跌幅

本周在我们跟踪的156个品种中，平均相对上周下跌1 %，其中上涨21个，下跌53个品种。

涨幅靠前品种：甲醛(7.1%)、丁二烯(3.7%)、丙烯(3.5%)、硫磺固体(3.3%)、丙烯腈AN(2.7%)、焦炭(2.6%)、二乙二醇(2.4%)、甲醇(2.2%)、醋酸(1.9%)、低密度聚乙烯LDPE ( 1.8% )；

跌幅靠前品种：醋酐（-6. 1%）、原油（-6.2%）、液氯（-6.3%）、丙烷（一6.9%）、PET切片半光（-7.2%）、聚合MDI（-7.3%）、原油（-7.7%）、精对苯二甲酸PTA（-8.0%）、TDI（-8.8%）、液氨（一9.8%）：

重点产品价格跟踪及投资建议

炼油：6321-裂解算法下的炼油吨毛利企稳，周平均估计在282元／吨；采用国内产品结构模型的炼油毛利估计为293元／吨，较上周的400元／吨下降，柴油价格市场价有所上涨，但是其余各类油品及副产沥青液化气价格均持续回落。2019年以来炼油毛利，较2018年平均下降约100元／吨；

化纤：聚酯产业链利润整体看，630元／吨，平均相对上周1 001元／吨大幅缩水，整体利润下滑明显；从利润分配看，随着PX持续大跌，PX-石脑油毛利处于盈亏平衡线上。PTA-PX环节利润缩水，上周均值447元／吨，但是最新PTA毛利估计仅170元，涤纶长丝POY毛利175元／吨，产业链整体利润缩水，但是总体来说聚酯环节可能略好。近期的聚酯产业链下滑幅度较快，超出市场预期，原本市场期望PX下跌后，下游PTA和POY利润能够维持，目前看观点不成立；但是由于整体盈利压缩，未来进一步下跌的空间不大。尽管历史上看，2013-2017年，PTA盈利持续为负的时间较长，但是当前在新凤鸣的PTA产能及恒力投放之前，预计进一步下行的动力不足。

化肥：尿素：国内尿素市场由前两周缓跌转为加速下滑，本周累计跌幅在50-60元，主产区报价由上周1930-1970元跌至1890-1910元／吨；一铵：市场平稳运行，出厂报价基本平稳，一铵港口库存13.83万吨，集港量较上周小幅下滑。本周全国磷酸一铵开工率51.56%，与上周相比开工率小幅下滑；二铵：企业报价稳定，出口市场上，二铵看空情绪较浓，购销双方仍在僵持。在印度大概率削减补贴的情况下，市场价格或进步下探。

农药：草甘膦：草甘膦市场平稳，市场成交稀少。华东开工上调14个点至34%；西南下调50个点至22%；草铵膦价格下滑。主流草铵膦生产商报价至14万元／吨，实际成交至13.3-13.5万元／吨，下滑约2000元／吨；麦草畏价格稳定。

有机硅：本周有机硅市场价格大幅下滑，企业报盘出现明显回落，市场成交随之下滑，价格下滑1000-2000元／吨，当前企业开工依旧处于相对高位。钛白粉：本周钛白粉报价维持稳定，金红石型钛白粉报价为15200-16200元／吨，部分企业仍在处理前期订单，新单签售的数量比往年同期略有减少。整体市场实际成交价格低位执行情况逐渐增加。

纯碱：当前国内玻璃行业对重碱订单足量，厂家供应的重碱普遍出货良好，即便西北也没有较大库存压力。综合供需端的平衡表现，纯碱价格趋势走稳。

MDI：聚合MDI（12300元／吨，下跌700元／吨）：本周部分工厂指导价下调，工厂方面挺市不足，市场报盘价继续探底；纯MDI（20300元／吨，下跌500元／吨）：本周国内纯MDI市场弱势下滑。下游整体需求萎靡，加上低价进出口货源的充斥，市场不断下调报盘价刺激走货；

氟化工：本周国内萤石粉市场继续坚挺运行，在内蒙古地区自“银漫”事件后，厂家复产计划一再推迟；氢氟酸：本周国内无水氢氟酸市场偏强运行。据悉目前国内氢氟酸厂家开工率不足6成，目前场内氢氟酸现货货源供应紧张，终端制冷剂成交情况一般，行业装置开工率维持低位。本周二氯甲烷市场弱势下行，业者看空心态明显。生产企业方面装置运行负荷偏低，山东主营即将恢复负荷。

丙烯及丙烯酸：受华北PDH装置检修、东北外放量减少以及下游需求量增加等利好因素支撑，山东丙烯市场主流成交价格上调至7100-7150元／吨左右，环比上周上调200元／吨。PDH盈利回暖；与此同时甲醇制烯烃盈利出现好转；丙烯酸价格回落，本周丙烯酸加工费下降约150元／吨。

其他产品：炭黑市场偏稳续市，N330主流参考6100-6700元／吨。原料方面高位有所松动，但下调幅度有限，炭黑成本依旧处于高位，再者月内炭黑调涨不及预期，因此主产区炭黑一直处于亏损状态；蛋氨酸：进口蛋氨酸报价18.5元／公斤左右，成交议价，价格有所回落；赖氨酸经销商98含量报价在7.1-7.4元／公斤左右，成交议价。

浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（买入评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、湘潭电化（增持评级）、广信材料（增持评级）、闰土股份（买入评级）、三友化工（增持评级）、华峰氨纶（买入评级）、中国石化（增持评级）、万润股份（增持评级）。