短信版：

指数运行不瘟不火， 操作上“轻指数重个股” 。 仓位 5 成， 供参考！

【政经要闻】

1、 发改委： 有关部门正讨论完善新三板分层制度在 20 日举办的第五届中国创业投资行业峰会“新三板投融资论坛” 上， 国家发改委财金司证券处处长张邦利透露： “ 当前相关部门正在讨论完善新三板分层制度、 差异化的发行制度； 探索进一步加强各地股权交易市场与新三板的对接机制， 打通资源共享与对接通道， 提高市场交易活跃度。 ”

2、 9 天回调 1200 点 人民币“弹性十足”自 9 月 11 日以来， 人民币对美元汇率震荡回调逾 1200 点， 幅度约 1.92%。 而此前， 人民币对美元汇率曾连续 11 天上涨， 累计上涨逾 2000 个基点。 特别是最近两个交易日， 人民币对美元汇率下调逾 500 个基点。业内人士指出， 人民币汇率双向波动弹性增强， 市场也要逐渐适应人民币汇率波动的常态变化。

【大势研判】

消息面上， 今年 10 月开始缩减 4.5 万亿美元的资产负债表规模， 这是联储自金融危机爆发后首次缩表，多数联储高官预计今年还有一次加息， 意味着 12 月仍可能加息， 基本符合市场预期。 盘面上， 周三深强沪弱， 个股红盘居多。 具体看， 芯片概念股继续大涨， 显示出游资对市场情绪极好的感知能力， 电解铝等有色资源板块回暖明显， 主要是期货市场大涨带动， 次新股多股涨停， 则是妖股复牌后的狂欢。

展望后市， 从指数角度看， 我们统计了自 1992 年以来历届大会前后一个月的市场表现， 数据显示在大会召开前 1 个月、 2 周、 1 周市场平均上涨分别为 0.73%、 2.51%和 1.61%， 总体风险是不大的， 只是随着成交量下降波动性会明显降低， 尤其是在叠加国庆假期效应下， 指数不瘟不火的走势有望成为常态。 策略上，轻指数重个股， 近期涨幅较高的题材股并非“估值修复” 或“ 业绩驱动” ， 更多体现为风险偏好驱动的超跌反弹行情， 与其短线操作， 不如从博弈角度去发掘“ 低涨幅、 低配置、 低估值” 的品种， 如建筑、 环保等涉及 PPP 项目的板块。 总体仓位 5 成， 仅供参考。