从目前3季报预披露情况看，计算机、通信、电力设备、机械、建筑、食品饮料和纺织服装等连续两季度业绩回升。

本期话题：三季报哪些行业业绩向上。今年，以业绩和估值为核心的市场风格仍在继续。伴随中报披露，上市公司也陆续披露了三季报，各板块及行业的业绩变化趋势如何？本期将重点讨论下。

总体情况：两市三季报预披露家数1042家，披露率31% ，Q3单季增速35%。目前披露公司整体Q3较Q2（全A非金融22.6%）回升12.4pcts。其中，有79.4%的公司业绩向好，52%的公司Q3净利润增速较Q2回升，22%的公司Q3净利润增速超过100%。

分板块看：主板、中小板和创业板三季报披露率分别为4%、99%和15%，Q3单季增速为81%、26%和40%。Q3净利润增速较Q2回升的公司数量占比分别为35%、54%和40%，其中，中小板Q3业绩增速较Q2回升了3.4pcts。但考虑主板和创业板的披露率较低，后续业绩增速变动较大，而中小板基本披露完成，目前的增速能较好反应真实情况。

分行业看：计算机、通信、电力设备、机械、建筑、食品饮料和纺织服装等连续两季度业绩回升。绝对增速：17Q3增速前五的行业：钢铁（316%）、医药（126%）、机械（102%）、通信（77%）和商贸零售（73%），医药受丽珠集团股权转让收入影响较大。相对增速：17Q3较Q2回升幅度较大行业：钢铁（266pcts）、医药（106pcts）、商贸零售（63pcts）、石油石化（61pcts）、汽车（56pcts）、计算机（55pcts）、通信（48pcts）和农林牧渔（40pcts）等。增速回落行业：轻工（-36pcts）、有色（-27pcts）、家电（-26pcts）、建材（-17pcts）、电子（-15pcts）。分大类行业看，周期行业：钢铁、石油石化业绩仍向上，而煤炭、有色和建材增速走低；消费行业：医药、商贸零售、汽车、农业、纺织服装等业绩向好，家电等业绩走弱；成长行业：计算机、通信业绩继续向上，传媒转好，电子稍有回落。

综合业绩、估值及行情表现考虑，建议关注：计算机、通信、传媒、农业、地产、纺织服装和餐饮旅游等行业。PE（TTM）偏离历史估值中位数幅度较大的行业：农林牧渔（-45%）、传媒（-28%）、地产（-24%）、轻工（-22%）、银行（-15%）、纺服（-15%）、餐饮旅游（-13%）等。

市场判断：继续推荐创业板。上周市场出现小幅调整，但我们认为，未来1-2月，市场仍无大的风险，延续乐观市场。考虑到市场估值、宏观周期的最新变化，主板相对看淡一些，继续看好并推荐创业板，下一目标位2,000点。

行业配置：新经济占配置权重60%，关注三季报业绩继续好转行业。9月份，我们进一步调高新经济行业比例，占比达到60%，同时调入被低估的消费行业餐饮旅游。配置结果为：电子元器件（10%）、餐饮旅游（10%）、通信（20%）、计算机（10%）、传媒（10%）、证券（20%）、环保（10%）、农业（10%）。考虑到三季报业绩披露，建议关注业绩向上、估值较低、涨幅不大且市场预期低的行业，如纺织服装、地产等。