美联储加息指引超预期

每日市况：

周四股指窄幅波动，个股普遍下跌，涨跌比为 1:2，指数靠金融等权重股支撑，掩盖了众多个股调整的真相。周期股再度调整，有色、煤炭跌幅领先，新能源汽车产业链、人工智能等主题哑火。 中证流通指数成交5507 亿元，比前一交易日增加 118 亿元。

市场研判：

美联储 9 月议息会议结果出炉，美联储维持基准利率在 1%至 1.25%不变， 并将在 10 月开始削减 4.5 万亿美元的资产负债表，美联储表示，资产负债表的缩减规模将遵循今年 6 月公布的框架，既每月缩减 60 亿美元的美国国债和 40 亿美元的抵押贷款支持证券，每三个月上升一次，直至达到每月 300 亿美元和 200 亿美元， 此举基本符合市场的一致预期。

超预期的是，美联储议息会议预测今年年底将再度加息， 16 位央行官员中有 12 位表示，预期美联储今年年底前需要再加息至少一次，与 6月时的预期一致。决策者继续预期明年将加息三次， 2019 年将加息两次，2020 年将加息一次。 由于 9 月美国南部发生飓风灾害，市场之前普遍预计这将冲击美国的经济增长，降低美联储加息的概率，但美联储似乎不为所动， 受此影响，美元指数大幅反弹到 92.5 附近，黄金等大宗商品价格承压，近期人民币对美元持续下跌，带来的跨境资金流动方向对 A 股并不有利。

连续强势的中科信息、华大基金止住了大涨的步伐，新能源汽车产业链、人工智能主题都出现明显的调整，这几大主流热点的炒作明显降温。《财经》杂志刊文分析科大讯飞面临的真实困境，认为其客户变对手，技术优势渐消，盈利型赛道未确定等， 这只龙头股被质疑，整个板块包括语音识别、人像识别以及芯片等等，都可能面临着竞争激烈，技术优势不突出等问题，也面临着业绩还无法快速兑现的难题，这也许是成长的烦恼，不管怎样，这几大板块短期升幅较大，未来调整的时间和幅度都可能超预期，现阶段建议先旁观，耐心等待新的机会。

操作策略：

临近三季度末，又面临十一长假，市场面临流动性相对偏紧，投资者风险偏好降低的风险， 操作上建议以防御为主，行业偏重低估值的金融、消费，主题关注国企混改、 5G 产业链。