【每日市况】

今日两市上午仍维持横盘整理态势，但由于题材和周期股均遭受沉重的抛压，午后市场平衡被打破，指数单边下行，尤其是深市调整明显，金融权重再次担当护盘角色。截至收盘，仅上证 50 逆势收红，其余指数皆以绿盘报收。板块方面，除了金融股逆势逞强外，仅 5G、燃料电池、商业百货、租售同权、高送转等个别题材板块上涨。因受到期市黑色系和金属品种下跌冲击，有色、钢铁、煤炭、钛白粉、石墨烯等资源涨价板块领跌两市，而两大题材主线亦同时陨落，包括锂电池、充电桩在内的新能源汽车产业链全线重挫，国产芯片早盘冲高后便回落翻绿，板块内的强势品种纷纷补跌，市场赚钱效应急剧下降。量能方面，今日两市合计成交在 5500 亿元以上，较昨日小幅放大。

【 综合研判】

从近期的盘面特征来的看，尤其是深市方面，指数虽仍处于震荡上行格局，但本周以来振幅明显加大，日 K 线上呈涨跌交替的罕见走势，惟通过逆向操作才能赚取价差，赚钱难度陡增。主线方面，新能源汽车和人工智能（国产芯片）两大题材强弱变化频繁难以把控，而周期板块中除了有色稍显强势外，煤炭和钢铁板块的调整时间已超过一周。我们于本周二收盘曾预判市场或有强势股补跌的风险，但最终发生的时点比我们的预判晚了一天，经过昨日的反弹后，获利盘今日集中力量展开抛售。对于后市，我们认为强势主线不会立即倒下，短期或仍有反抽上攻的动作，但由于筹码在高位已出现了松动，后市仍存在风险点。因此在当前时点配置金融权重具备明显的安全边际，另外在风险偏好回落的过程中，大消费板块（包括家电、酿酒等白马品种）、旅游板块以及相对滞涨的商业百货有望受到资金的偏好。