市场表现

本期（2017.9.11-2017.9.22）各大基准指数涨跌情况：沪深300(0.31%)、上证综指（-0.38%）、深证成指（0.90%）。非银金融板块本期跌0.64%，跑输大盘，在所有申万一级行业中排第21。子板块方面，券商涨0.48%，保险跌2.03%，多元金融跌1.46%。

行业动态

证券业

发改委官员：有关部门正讨论完善新三板分层制度；8月证券投资者信心指数创去年来新高；加强有效监管，推动普惠金融发展；证监会进一步完善并购重组信息披露规则。

保险与多元金融

中国保监会发布实施三代二期工程建设方案；大增六成，前8月险资不动产债权计划规模达千亿元；保监会：监管部门重点是监管，不是做大行业；134号文大限将至，部分险企借“停”炒作；监管酝酿养老金投资指引，公募基金跃跃欲试；姚江涛：信托行业应立足差异化，服务发展普惠金融。

核心观点

证券业市场交投持续活跃，成交额连续三月上涨，9月日均成交额创出年内新高，且好于去年同期，两融余额逼近万亿，IPO审核加速，上周发布的8月份中国证券市场投资者信心指数创下去年年初以来新高，预计9月份业绩环比有所改善，重要会议前市场以稳为主，目前券商板块仍处于低估值区间，业绩长期看好，坚定价值投资逻辑，建议关注华泰证券和海通证券。

保险及多元金融保险板块本期有所回调，134号文大限将至，从发布的经营数据看，明年开门红产品形态已经开始调整和适应新规定，业绩负面冲击有限，保险业绩增速仍处于高速区间，把握前期回调机会抓紧建仓，建议关注中国平安，中国太保；通道业务回归带来信托资产规模大幅增长，建议关注信托业务稳健的陕国投A,股权纠纷尘埃落定的爱建集团。

风险提示：监管趋严；下半年业绩不及预期。