公用事业行业周报:10月电量增速放缓‚可再生能源利用率待提升
周观点:
本周国家能源局、国家统计局公布10月电量数据。10月全社会用电量5130亿千瓦时(同比增长 5.0%), 1-10 月全社会用电量累计 52018 亿千瓦时(同比增长 6.7%) ; 10 月发电量 5038 亿千瓦时(同比增长 2.5%), 1-10月发电量累计 51944 亿千瓦时( 同比增长 6.0%)。
国家发改委、国家能源局印发了《解决弃水弃风弃光问题实施方案》。方案称,要完善可再生能源开发利用机制,全面树立能源绿色消费的理念,落实可再生能源优先发电制度,确保弃水弃风弃光电量和限电比例逐年下降,到 2020 年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。
本周动力煤价持续回落。秦皇岛港 5500 大卡动力煤平仓价周环比下跌 9元/吨, 鄂尔多斯 5500 大卡动力煤坑口价周环比下跌 16 元/吨。 供暖期已来临, 受制于供需关系,我们认为短期内煤价难以实质性回落。 我们预计明年初煤电联动机制大概率启动。 参照最新的煤电联动政策完善细则,我们估算下一次电价上调空间的理论值为 0.049 元/千瓦时,具体调幅存在不确定性。 电力行业期待煤价回落、煤电联动启动带来的边际盈利改善;燃气行业建议关注潜在受益于“煤改气”政策红利的公司。
维持公用事业“增持”评级,推荐标的包括清洁能源公司太阳能、 国投电力、川投能源、 黔源电力等,以及受益于改革及业绩增长的三峡水利、 涪陵电力等。
推荐标的:
太阳能、 国投电力、川投能源、黔源电力、 三峡水利、涪陵电力等。
风险分析:
来水低于预期导致水电发电量减少的风险,煤价上涨导致火电发电成本上升的风险。电力、天然气行业改革进展慢于预期的风险。
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