川财观点

今日煤炭板块上涨。距春节还有三天， 6 大发电集团日耗煤持续下降，电厂库存垒积节奏继续加速：六大发电集团日耗煤报 53.79 吨，日环比下降 3.11%，电厂库存可用天数报 16.12 天，日环比上涨 2.87%。随着春节临近，我国中东部大部地区气温逐步回升，取暖用电需求相应下降，全社会用电量仍将下降，春节前电厂库存仍有上涨空间，有助于当前煤炭供需紧张局面缓解。我们看好采暖季结束后的钢铁需求，届时用钢需求集中爆发有望带动整个煤焦钢产业链上行。目前煤炭板块估值优势明显，煤企 2017 年业绩也较为夯实，相对其他板块，煤炭板块仍有配置价值。

2018 年 1 月份山西省出口煤及褐煤 2.65 万吨，同比下降 71.3%，其中，出口无烟煤 1182 吨，同比增长 139%；出口炼焦煤 2.53 万吨，同比下降 72.4%。 此外， 1 月份山西省出口焦炭及半焦炭 37.7 万吨，同比下降 29.3%。（ wind 资讯）

风险提示： 政策变化，宏观经济超预期波动。