公司财报点评:“终端+应用”布局物联网大战略,半年度业绩稳中有升
高新兴(300098)
事件:2018年8月29日,公司发布半年报,报告期内,公司实现营业收入14亿元,较上年同期增长68.67%;营业利润2.76亿元,较上年同期增长39.08%;归属于上市公司普通股股东的净利润为2.51亿元,较上年同期增长31.09%。
事件分析:
1、公司明确“终端+应用”战略,各类业务均衡发展:1)2.1物联网布局――坚持“网端”先行,打造拳头终端产品;2)交通行业――布局大交通垂直市场;3)2.3公安行业――大数据+人工智能,助力智慧城市解决方案持续升级。
2、公司研发投入不断增长,研发体系不断优化,自研技术助力毛利率水平提升。
3、公司经营活动净现金流下降,三费率稳定,为下半年的业绩爆发打下基础。
4、公司在国内+国外双渠道搭建销售平台,努力开拓外国市场。
事件结论:
本报告期内,业绩变动的主要原因为:公司坚持“终端+应用”战略,在物联网终端、安防领域和大交通领域的业务有较好的增长;同时,公司自研技术的应用提升了软件系统及解决方案的毛利率。公司上半年增加投入,共计有19个在研项目,为下半年的业绩冲刺作准备,预计下半年的营收将会继续增长。我们预计18/19/20EPS为0.48/0.59/0.75,对应PE为30.03/24.48/19.11倍,给予“强烈推荐”评级。
风险提示:物联网、车联网行业发展不及预期,汽车电子标识领域发展不及预期,智慧城市发展不及预期,公司经营不及预期。
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