宏观策略

策略周评：【东吴策略】中观数据周报：关注猪价和鸡价的上涨

关注猪价和鸡价的上涨

上游：黄金价格上涨

中游：纯碱价格维持稳定

下游：猪价鸡价上涨

交运：中国海运指数下行

风险提示：中美贸易摩擦超预期；通胀上行超预期。

固收金工

金工定期报告：市场回暖， IH 指数升水收窄

本周市场回顾：

本周（ 20181128 至 20181204） IF1812 升水 2.29 点， IF1901 升水 5.29 点， IF1903 升水 15.29 点， IF1906 升水 13.09 点。 IC1812贴水 21.61点，IC1901贴水39.81点，IC1903贴水 76.41点，IC1906贴水 123.21 点。

IH1812 升水 4.26 点， IH1901 升水 8.26 点， IH1903 升水 24.26点， IH1906 升水 25.26 点。

行业

医药生物行业原料药跟踪报告：环保及下游采购周期驱动 VA、泛酸钙、硫红等品种价格上涨，特色原料药价格稳健

投资建议：本轮维生素产能需求端格局变化不大，价格上升主要由于市场短期货紧，短期出现上升趋势，格局较好品种有望保持上升，建议关注亿帆医药等；硫红受落后产能出清影响格局优化，建议关注科伦药业等；激素类价格维持稳定，未来有望受带量采购拉动需求，建议关注仙琚制药；肝素价格居高不下，建议关注健友股份；缬沙坦事件持续酝酿，中短期仍将维持市场供应紧张问题，建议关注美诺化等沙坦类原料药供应商。

推荐个股及其他点评

荣盛发展（ 002146）：单月销售维持高增，投资相对稳健

投资建议：荣盛发展土储丰富，拿地提速，资源重点布局京津冀、长三角、珠三角区域，价值迎来重估契机；公司快周转、多品牌、控成本保障销售成绩；“地产+康旅+金融+X”多元化业务的协同效应有望进一步凸显。我们预计 2018-2020 年公司EPS 分别为 1.74、 2.23、 2.86 元人民币，对应 PE 分别为 4.70、3.66、 2.86 倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险（棚改、调控、税收政策等）；融资环境变动（按揭、开发贷、利率调整等）；企业运营风险（人员变动、施工、拿地等）；汇率波动风险；棚改货币化不达预期。

中南建设（ 000961）：销售持续放量，投资力度略有回升