研究所晨报
总量研究
投资策略专题:社融企稳走平后的板块表现
2019 年 1 月以来,社融增速出现企稳反弹,回顾社融增速的历史变化,社融增速出现过三次底部震荡企稳。历史上,社融企稳走平的时候,地产行业均取得相对较好的表现,房地产行业超额收益十分显著。如果进一步考虑近期房地产市场的变化,在一线城市房价刚开始企稳的时候,建筑装饰行业表现相对较好。当三四线房地产也开始回暖后,家电表现强势。
公司研究
天齐锂业:配股公开发行预案发布,资本结构有望优化
我们预计 2019 年-2021 年 EPS 分别为 1.48、2.33 和 3.46 元,当前股价对应 2019-2021 年 PE 分别为 24.9、15.8 和 10.6 倍,维持“强烈推荐”评级。
利民股份:业绩持续高增长,携手威远打造多品种农化平台
我们预计公司 2019-2021 年归母净利润为 2.60/3.12/3.49 亿元,当前股价对应 PE 为 18.4/15.4/13.8 倍,维持“强烈推荐”评级
吉比特:专注精品游戏研运,受益行业整合,业绩持续稳健向上
我们预测吉比特 2019-2021 年实现营收分别为 19.18 亿元、 22.45 亿元、26.51 亿元,同比增长 15.9%、17.1%、18.1%;实现归母净利润分别为 8.73亿元、10.72 亿元、12.80 亿元,同比增长 20.7%、22.8%、19.4%。
山大华特:生产不正常拖累一季报,二季度开始业绩表观增速有望大幅扭转
我们预计公司 2019~2021 年净利润 2.70(-0.15)/3.45/4.31 亿元,同比增长 108%/28%/25%,2019~2021 年 PE 分别为 21/17/13 倍,PEG 显著小于1,公司在儿科用药领域具有绝对优势,维持“强烈推荐”评级。
行业研究
中小盘 IPO 专题:科创板 IPO 定价机制:向机构投资者倾斜,三大环节进行定价约束
我国的 IPO 定价机制经历了审批制下的非市场化定价;从 2004 年引入询价机制开始,经历了新股定价证监会窗口指导、 2009 年取消窗口指导、 2014年指导新股定价 23 倍市盈率等阶段。预计在科创板 IPO 定价将合理化。
b风险提示:锂价继续下滑;贷款偿付风险;配股发行造成每股收益被稀释。
- 10-21 新时代传媒周报:世界VR大会和互联网大会先后召开‚把握传媒三季报投资机会
- 04-18 通威股份年报和一季报点评:业绩符合预期,新产能逐步释放
- 10-15 研究所晨报
- 12-21 年报指引符合预期,2019年半导体检测有望实现突破
- 02-28 业绩保持较快增长