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收盘综述:联通暴跌妖股临停‚市场回调行情方可走远

2017-08-24 00:00:00 发布机构:东方财富证券 我要纠错

【 每日市况】

今日沪深两市震荡下行,这是沪指自 2016 年末以来第四次从 3300 一线遇阻回撤。开盘后银行和保险股延续昨日强势再度上攻,但金融股单兵突击仍难以取得成效,冲高回落后热点转向部分题材品种,其中环保板块已连续两日领涨市场,国改主题稍有起色,强势股洛阳玻璃率先走强,随后沪企改革板块集体崛起,铁龙物流北化股份中粮生化等国改概念股也出现拉升走势。 10:30后次新股再度逞威,龙头股中科信息开盘后快速涨停,在最近的 9 个交易日内已收获 8 个涨停板,对次新股板块起到了明显的提振作用。但午后风云变幻,市场横盘整理的格局遭打破,首先是午间妖股中科信息公告临停,监管层的出手使得下午一开盘次新板块就迅速回落打压人气。随后油气设服以及滨海新区板块虽有异动,但提振效应微弱,两点过后,混改标杆中国联通跌幅加深,造成市场风险偏好急剧回落,在电信、软件信息、周期以及券商板块的领跌下,两市股指持续跳水下挫,各行业板块普跌。量能方面,两市全天合计成交不到4100 亿元,继续创出 7 月 18 日以来最低成交金额,市场交投寡淡,避险情绪加重。

【 综合研判】

近两日我们已反复提示中科信息可能会遭遇停牌等监管措施,今日午后盘面的走弱基本符合我们此前的行情推演:“由于次新股股价具有高弹性的属性,往往是市场中风险偏好较高的活跃资金聚集地,因此对于题材板块的强弱起到风向标的作用,因此后市中科信息一旦重挫,市场的风险偏好难免遭受重击。”从本周以来的市场表现看,赚钱效应不断转差,热点的轮动几乎处于停滞的状态,资金“被迫”炒作套牢盘压力最轻的次新股, ST 股也多日位居涨幅榜前列,这些均是弱势市场发出的信号。而且两周以来市场量能始终处于萎缩之中,虽然沪指及上证 50 在金融股的提振下震荡走高,但在这种量价背离情形下,大盘反弹的空间和力度均受到明显制约,仅靠金融权重单兵突进难以成功站稳3300 点。 我们认为,市场在冲关失利后今日选择回调是属于预期内的走势,“将拳收回是为了更好的出击”,在整固期间经过筹码交换,有助于改善当前热点轮动散乱的情况,能使资金重新选择方向明晰主线,市场震荡上行的节奏不会发生改变。 至于今日中国联通大跌的情况,我们认为这并不意味着混改行情已终结,更多的还是短期暴涨后回归理性、烫平 AH 股间价差的因素。下半年国企改革将迎来政策的密集落地,重点领域混改将进一步加速,我们仍继续看好国改主题的后市表现。

【投资建议】

从近期的 Shibor 利率走势来看,资金面出现一定程度的紧张, 各期限品种均出现上行。这主要是由于当前较低的超储水平导致大行融出短期资金的意愿不强所致。 近期央行的公开市场操作从上周的净投放再度转为净回笼, 本周前三个交易日,央行却分别回笼了 500 亿元、 100 亿元和 400 亿元; 周四, 央行开展了 800 亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作。 央行表示,由于银行体系流动性总量处于适中水平,故不开展公开市场操作, 最终实现净回笼1000 亿元。 由此可见央行货币政策更倾向于中性偏紧, 资金面仍维持紧平衡的格局。

8 月末,中国十年前为设立主权基金――中投公司发行的逾万亿元特别国债年内开始逐步到期。 财政部 22 日发布消息表示, 2007 年第一期 6000 亿元特别国债将于 8 月 29 日到期兑付,为做好本期特别国债兑付工作,经国务院批准,财政部将采取滚动发行的方式,依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行 6000 亿元特别国债,利率参考市场水平确定。同时, 中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。央行研究局局长徐忠表示,此次特别国债滚动发行不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。 我们认为财政部和央行两方面同时发声维稳意图明确, 并能有效地缓解市场担忧。 目前央行在货币市场上的调控操作已显得游刃有余,通过“削峰填谷”的操作对市场的预期引导一直都形成相当良好的效果,预计本月资金面整体仍将平稳运行。

置方面,我们认为可以关注以下几大主线:家电板块、国企改革、银行板块、 环保工程&水泥、苹果产业链等。

家电板块: 最新披露的家电类上市公司中报业绩总体表现上佳, 截至 8 月21 日,在家电板块 68 家上市公司中, 34 家发布了半年报业绩。其中, 24 家净利润同比增长,占比达七成,空调、厨电表现出色。浙江美大、 飞科电器中报业绩均超出预期。另外该板块还吸引了养老金的入驻, 彰显出其中长期的投资价值。

国企改革: 中国联通无疑已成为央企混改的标杆性企业,其混改方案的披露将对其他国企的改革产生积极的示范效应,而且下半年国企改革将迎来政策的密集落地,重点领域混改将进一步加速, 具有较高的确定性。除了第三批混改试点企业有待遴选以外,第二批混改试点预计在年内取得阶段性进展,另外油气改革、地方国改方案也将迎来落地和出台,这都将大力助推国改主题的升温。我们预计后市国改行情将进一步扩散并成为下半年市场主线之一,投资者可关注( 1)建筑、铁路、航空、 军工、电力、油气、重型装备板块中的央企标的;( 2)上海、深圳的地方国企改革标的;( 3)国企改 B( 150210)分级基金。(因分级基金带有杠杆属性,且有 30 万投资门槛,投资者需注意风险。)

银行板块: 银行股净息差从一季度的阶段性低谷开始逐季度修复,而不良率的改善,拨备计提的减少,也继续支持银行整体利润增速提升。目前银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点,具有较高的安全边际与性价比优势,有望成为中长线资金配置的优选行业, 投资者逢低可积极布局“五大国有银行”及股份制银行龙头。

环保工程&水泥: 近期,环保部密集出台了一系列通知和文件,明确了下半年中央环保督察的重点,并尽快开展第四批中央环境保护督察工作。环保部下半年重点任务之一是“将以京津冀及周边地区‘ 2+26’城市为重点,开展冬季大气污染综合治理攻坚行动。”另外,为确保十九大良好空气环境,晋冀鲁豫四省从长远利益出发,确定 10 月 1 日起 C12+4 成员水泥企业成员统一停窑。环保督察以及水泥停窑将导致产能收缩,水泥价格或再度迎来阶段上涨周期。另外,环保督查的加强也会对大气、污水、固废等环保治理的上市公司也带来直接的利好。

苹果产业链: 据外媒报道,苹果召开秋季发布会的日期或定为 9 月 12 日。在本次发布会上苹果将发布三款新 iPhone,分别是 OLED 屏幕的 iPhone 8 以及两款更新产品 iPhone 7s 和 iPhone 7s Plus。届时还将发布 AR 眼镜,其具备3D 相机功能,并且内置了许多传感器,不过它并没有屏幕,需要搭配 iPhone 8才能使用。今年是苹果推出 iPhone 十周年,作为苹果的“创新大年”, iPhone8被认为是自苹果 2014 年推出 iPhone6 后幅度最大的升级产品,应用全面屏、搭载 OLED 屏幕、无线充电等诸多创新点将使得 iPhone8 成为市场备受期待的产品。随着 iPhone 8 的发布节点日趋临近,近期苹果概念将迎来密集催化剂。

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