巴安水务(300262)

动态事项

公司发布2017年度业绩预告。2017年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为21840.45万元-25363.10万元，同比增长55%-80%。

主要观点

业绩预增55%-80%

公司业绩预告显示，2017年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为21840.45万元-25363.10万元，同比增长55%-80%。业绩增长主要是由于国内和国际项目施工有序开展，并完成了一定工程量，符合收入的确认条件，由此对2017年度利润贡献较大。

从2017年上半年公司收入构成来看，公司收入来源主要是海绵城市和海水淡化业务，应为沧州10万吨海水淡化项目和泰安PPP生态项目进展良好。

接连中标超10亿项目

截止2017年6月30日，公司新增工程类（EPC）订单7667万，期末合计在手EPC订单1.53亿元；新增特许经营类（BOT、BOO、DBO等）订单分别为5.44亿元，处在施工期的BOT订单有10.5亿元。

2017年11月，公司、中亿丰建设集团股份有限公司、广州市环境保护工程设计院有限公司及西南有色昆明勘测设计（院）股份有限公司组成的联合体，中标昆明市宜良县一厂三网PPP项目，中标金额为3.30亿元。

2017年12月，公司与江苏神龙海洋工程集团有限公司组成的联合体，预中标曹县一环水系综合改造PPP项目，项目总投资额为12.8亿元。

2018年1月，公司中标沁阳市城市路网建设提升改造PPP项目，总投资额为11.62亿元。

公司在手订单充足，有利于业绩持续增长。

推进国际化战略

公司推进国际化战略布局。2017年，公司签署收购DoosanHydroTechnologyLLC.100%（简称“DHT”）股权协议。DHT专门从事于提供以海水淡化、市政污水处理、自来水厂以及油田零排放工程设计、技术服务和膜技术、装备以及设备组装和自动化解决方案的国际化公司，拥有丰富的工程业绩，在25个国家拥有超过200个设计项目，并多次荣获各类国际奖项。目前DHT已正式更名为SafBonWaterTechnology（巴安水务技术公司）。

公司从2015年起先后收购KWICorporateVerwaltungsGmbH100%股权、LariveWaterHoldingAG21.6%股权、ItNNanovationAG67.65%股权、DoosanHydroTechnologyLLC.100%股权。公司通过投资并购等方式引进国际及国内先进技术、高端设备，有利于提升公司的核心竞争力。

股权激励与员工持股共进

我们于2016年推出股权激励计划：以2015年扣非净利润7710万为基数，2016-2019年扣非净利润增速不低于85%（约1.42亿）、190%（约2.23亿）、308%（约3.14亿）、420%（约4.00亿）。同时，加权平均资产收益率不低于9%、10%、11%、12%。

2017年，公司推出了员工持股计划。截至2017年9月6日收盘，本次员工持股计划通过二级市场竞价交易方式累计买入公司股票1281.35万股，成交金额为1.34亿元，成交均价为10.43元/股。购买的股票锁定期自2017年9月7日至2018年9月6日。

风险因素

市场竞争风险，项目不达预期风险等。