回乡立体声： 大气、固废、水治理成效显著，没有不环保的城。 从大气、固废和水治理三大领域出发，城乡差距逐步缩小，环保之风盛行。大气治理板块， 受益于各地普遍实施“禁鞭令”，今年春节期间全国空气质量同比去年春节期间普遍好转， 根据环保部 2 月 16 日数据， 2018年春节期间（除夕 19 时至正月初一 6 时）我国城市空气质量总体较好，；固废治理和水治理板块， 农村人居环境大变化， 2018 年 2 月颁布《农村人居环境整治三年行动方案》，明确提出重点治理污水垃圾， 到 2020年实现农村人居环境明显改善，东部基本实现农村生活垃圾处置体系全覆盖；中西部实现 90%村庄生活垃圾得到治理；欠发达地区实现人居环境干净整洁，垃圾分类正式走向农村各大角落。
　　环保新头条： 扫描式覆盖，常态化督查。 纵观近些年环保进程，整体呈现出扫描式覆盖、常态化督查的特点，环保广度、深度和高度逐年创新高，目前我国已经实现围绕大气+水+土壤三大维度建立起“环保税+排污许可证”两大保障、 从城市走向农村的一体化大环保格局。 环境治理正逐步从被动接受监管到主动进行环境治理阶段，从试点城市开始走向覆盖全国；部分行业受监管转向各大行业统一环评； 从城市走向农村乡镇。环保格局从广度、深度和高度上真正迈向“大环保时代”。
　　市场总动员： 工业治理、农村治理板块受益，建议关注细分行业龙头。在大环保趋势下，工业环保领域、农村治理板块有望受益，我们建议加以关注。 通过梳理 400 多家新三板环保公司，我们从成长性、技术专业性、盈利性等多维度进行分析。 再生资源领域，我们建议关注西恩科技（ 832908.OC）、利达股份（ 833329.OC）；固废领域新三板市场目前行业格局基本显现， 建议关注德长环保（ 832218.OC）、海诺尔（ 833896.OC）；大气治理板块，建议关注汉唐环保（ 835217.OC）和常荣声学（ 832341.OC）；水治理细分领域， 建议关注行业龙头金达莱（ 830777.OC）和清洁船龙头飞驰环保（ 831846.OC）。
　　风险提示： 政策推进力度不及预期、 PPP 订单释放不及预期、市场竞争加剧