买家垂青的香港“壳股”有何特点

买家垂青的香港“壳股”有何特点

要成为买家垂青的壳股须符合以下条件：

1、股权集中

由于新买家买壳后通常会注入新资产，若原有大股东持股不足或股权不够集中，将增加注资难度，因为于股东大会投票时，可能遇上小数股东投反对票的阻力，因此壳股的吸引力自然大减。市场惯性是，原股东要持有六至七成股权，壳对新买家才有吸引力，若原有大股东持股少于51%，几大可肯定该股票不是一个壳股。

2、业务结构简单

买壳，买的并不只是一个上市地位，买家必须一并买下壳股的原有资产及业务，净资产规模愈小及业务结构愈简单，收购后愈易管理，买家将来要营运或把业务出售亦会更容易。业务结构简单的公司，买家接手业务的风险亦较低，因为复杂的公司分分钟涉及隐藏债务什至是法律诉讼，这些风险很多时是无法量化的，可免则免。净现金壳股或壳股的资产比较容易套现(例如物业)，壳价会更高。

3、交投疏落

若公司成交量稀疏、知名度低，变相失去了集资功能，卖壳机会较高。如果市场传出一股票或会卖壳，但它成交却活跃的话，投资者应格外小心，很有可能是庄家刻意放出来的假消息，意图引起投资者憧憬，布局派货，最佳例子为毅信控股(1246)。 毅信控股控股股东卓业配售8800万股持股，配售价0.95元，较上个交易日收报折让5%。 完成后，卓业持股将由72.29%降至51.08%。 毅信控股公布配售前之交投量为每日数百万元，配售公布后每日成交升至近千万元，财经演员天天在报纸上大唱毅信控股之配售行动为卖壳先兆，散户疯狂追捧。结果怎么了? 毅信控股由配售公布后高位1.3元一直下跌至今天0.85元。一个股票若是靓壳的话，股权已相当集中，是不可能持续出现大成交换手的，对吧!

根据经验，以下因素将加大一个股票成功卖壳的机会：

4、老板缺钱或年老后继无人

若壳股的大股东缺钱，生意特别容易谈成，最难做成的卖壳交易，是买卖双方都不缺钱，一个会大手压价，另一个则会开天杀价。若老板已年老, 最好是年过70，劳累大半生，有诱因卖壳退休享福，若其子女没有继承业务的动机，老板就更有诱因卖壳。

5、资产折让，估值低残

一只股票若然卖壳成功，它的市值应该不少于壳价及其净资产值之和。如果发掘到的一个潜在壳股的现市值比其净资产值还要低(即出现净资产折让)的话，值搏率就更高了。例如俊和发展(711)是净资产大折让股，711停牌前报0.52元，其每股净资产却高达1.57元。大股东表示拟售持股后，复牌开市价0.75元，比停牌前的0.52元飙44％，收市0.89元, 其后一直创新高，最高见1.23元，比停牌前升超过136%，成功发掘此股者赚大了! 要注意的是，这个卖壳交易目前只订立了谅解备忘录，仍未订立正式协议，股价已经大升了。或许，股价于订立正式协议前仍有上升水位， 但明显不多了。

根据以上讨论，若一个股票的市值只接近壳价(4-5亿元)，投资此股的值搏水位就是等于它的净资产值，这自然是大有值博率了，博的就是买家现身时的震撼。今时今日的壳价已高，有钱买壳的，一定是非常有钱的人，他现出真身，市场肯定会作出无限的憧憬，刺激股价于短时间内急升。最有代表性的例子莫过于英发(439)，英发公布卖壳前市值约4.7亿，卖壳前报0.335元，复牌当日收市0.68元，一个月后升至最高3.85元，比停牌前升10倍! 卖壳后股价表现超卓，原因是买家为市场带来憧憬。439买家为光启，拥有“光子支付解决方案”，基于光启全球唯一的源头创新技术智能光子技术，以光为支付介质，利用手机闪光灯，实现支付数据从手机到POS机的传输。光启被誉为是中国的“苹果”，世界超材料领域的引领者。

6、领导阶层熟悉财技

一只股票能够成功卖壳，并非一朝一夕的事，如果入面的董事或管理层熟悉财技，卖壳的操作技巧则可收事半功倍之效。举个例子, 一名叫谭德机的人巧合地出现在多只成功出售的股票的董事名单当中, 他就是个熟悉卖壳财技的人。

谭先生分别担任新利控股有限公司（1240）、允升国际（1315）、天津津燃公用（1265）、施伯乐策略控股（8260）、金彩控股（1250）以及数字王国（前称奥亮集团有限公司）（547）之独立非执行董事。谭先生亦担任品牌中国(8219) 之公司秘书。 谭先生担任独立非执行董事的以上6只股票, 其中1240、1315、8260、547这4只已易主，你怀疑金彩(1250) 会卖壳吗? 此外, 品牌中国与谭先生的关系最密切, 将来8219卖壳的机会似乎更大了。