从股市泡沫中获利 高手总在寂寞等待

“我很胆小，很保守，等待的时间远远超过了操作的时间。”谈到自己在证券市场的生存之道，华证期货投资部经理王炜对《红周刊》说。采访时，上证指数正在国际板将推出的利空下狂泻40多个点。“今天很多人在纠结卖不卖。”有着15年投资经验的王炜说，其实赚钱不单靠K线指标，更多是运用思维流战术，这也是他这些年获得超额收益的秘密。

从股市泡沫中获利

《红周刊》：你的思维流操盘术可谓十年磨一剑，那么请讲讲思维流到底是什么，在实际操作中又是如何运用的呢？

王炜：简单来说，思维流就是在制度允许的范围内，大资金用概念或者做盘的手法推高股价然后再减仓的思维能力。像大家熟悉的高铁概念、水利概念还有石墨烯概念，以及近期被热炒的文化传媒板块。这些板块出现了如晋亿实业、三峡水利等人们耳熟能详的大牛股。这些个股的故事都非常诱人，而且言之凿凿论据充分，让投资者敢于在股价处于高位时去接盘。

《红周刊》：这不就是讲故事吹泡沫的游戏吗？

王炜：没错。在A股操作，如果不参与讲故事吹泡泡的游戏，就很难获得大利润。股市就是故事，而故事就是概念。不论是技术面还是基本面，大牛股背后都有新的概念，而概念就是用来吹泡泡的。思维流水平和讲故事的能力成正比，没有这个能力就解决不了持仓上、下车的难题，就不知道泡沫有多大，不知道啥时候泡沫能破裂。这种是画饼充饥的思维流，还有一种是靠真实业绩增长的。像苏宁电器、徐工机械等，就是靠着稳定的业绩增长，最后走成了大牛股。

《红周刊》：这种真实的业绩增长，就是投资者常说的价值投资。

王炜：是的。但是我认为价值投资并不是人们常说的业绩，也不是市盈率，更不是长期投资。价值投资同样需要考虑买点，寻找何时价格低于价值估值的好时机。在我的理念中，重置成本+买点才构成价值投资。就像2003年，巴菲特买入了中国石油H股，价格约1.7港元，按当时市价计算仅3500亿元人民币，而到了2010年，中国石油净利润就高达1400亿元，买的真是相当便宜。还有在三聚氰胺事件受伤的伊利股份，当时总市值才不过64亿元，还抵不上一个商业楼盘的价格，这就是很好的价值投资买点。价值投资需要研究基本面，重点不是分析过去，而是预测未来。

高手总在寂寞等待

《红周刊》：您说中国股市跟着概念才有钱赚，那普通的投资者不可能去制造概念。那怎么能不输在起点、又不在高位给人抬轿子呢？

王炜：这就需要进行长期训练了，概念炒作也不是刚出来行情就没有了，在个股涨幅没有超过20%时，投资者追进都是可以的。像水利一号文件出来时，水利板块就没有走完，这时候就要看你有没有胆量进了。如果在高位再追进那就得小心再小心了，因为你不知道行情就此结束了，还是还会有下一轮的击鼓传花。

《红周刊》：不同的行业概念，演绎的时间是不是也不一样？

王炜：这需要投资者分析热点的深度和广度。譬如近期的文化传媒板块就是单纯的炒作，因为产业政策不会这么快就给上市公司带来实质性业绩。但像以前的禽流感概念，病毒持续多长时间，这个板块就会炒作多久。还有稀土板块是国家政策调控稀土价格，那么这个热点肯定会持续得长一些。还有壁垒很低的化工产品，供给收紧股价涨3个月，过两个月行业开工增长了，供应不紧张了，股价又跌下来。

追热点要时刻保持一份清醒。我自己一直强调，要做自己熟悉的领域。资本市场你能看懂多少，就能赚多少。否则，即使你赚了也要吐回去。高手总是等待的时间很长。

《红周刊》：什么板块符合您思维流操作呢？

王炜：大消费里的智能手机，也就是通常说的3G手机。这个我在最新出版的新书《思维流操盘术》也专门提到了。就像苹果改变了人的生活方式，3G手机上网现在随时穿插于生活各个时段，正在逐渐影响和改变着人们的生活。在日本，2G手机已经基本消失了，目前中国联通(WCDMA)的3G手机在全球占有70%的销售市场。中国联通拥有的WCDMA的牌照，与苹果公司的合作、以及联通千元智能手机的销售火爆，再加上的手机政策补贴，中国联通未来的业绩是可以清晰预见的。

思维流不排斥技术派

《红周刊》：思维流操盘术看不看技术面呢？

王炜：炒股就像打牌，要组织好自己手里的牌。如果只是靠摸来的好牌才能赢牌，就像股民只有赶上大牛市才能赚钱一样。技术派的缺点和优点一样明显，技术分析的前提是市场行为能涵盖一切信息、历史会重演的假设上。但历史不会简单地重演，投资者能够借鉴的只是概率和准备心理。很多投资者通过技术交易股票，陷入了追涨杀跌的恶性循环，这是致命伤。像今天(11月16日)市场大跌很多股票又破位了，技术派会陷入卖还是不卖的纠结中。技术分析关键要看K线组合、成交量和盘口之间的关系，然后分析其中的关联度。像A股市场的两大主力基金和游资，做盘都不用技术派手法。

《红周刊》：您能说说游资和基金操作手法在盘面中的区别吗？

王炜：两者决策程序、操作理念和操纵手法上不一样。尤其是现在短线游资进出得太快，制造题材的思维方式让技术派很难跟盘，常常在高位追涨被套。就像2009年10月大杨创世因巴菲特概念而暴涨，这是典型的游资做盘手法。因为之前看不出任何要涨的迹象，公司网站在5月份就挂出了董事长和巴菲特的合影，但是那时候股价并没有涨，价格是资金通过挖掘信息制造出来的。经验丰富的私募，在做短线热点时几乎就是比拼下单速度。

《红周刊》：基金的决策过程就没这么简单了。

王炜：是啊，和游资相比，基金建仓和减仓都不会非常彪悍。因为很多研究员和基金经理都是科班出身，对基本面过于看重，往往对热点和题材缺乏当机立断。基金和游资一个追求安全，一个追求利润。王亚伟之所以受投资圈诟病，就是因为他部分个股采取了游资的做盘手法。三爱富是基金加仓操作非常漂亮的一只股票，从公开信息里可以看到，今年一季度股东户数环比减少12.04%，正是基金一路推高加仓。假如这股是游资主导的加仓一定会洗盘，K线图上会剧烈震荡，上下波动30%都有可能。

筹码集中度的妙用

《红周刊》：你说通过不同阶段股东户数变化可以看出资金加仓。这是通过什么判断的呢？

王炜：资金要建仓或减仓，肯定会出现股东人数的大幅减少或者增加，80%以上的大牛股都出现过股东人数大减，股东户均持股数大增的现象。假设这个增加和减少的节点正好是公布定期报告的日子，资金动向更是一览无遗了。大牛股有资金加仓，主力资金必然从散户手中收集筹码，因此散户人数在减少。同样，股东人数在高位增加，正好说明是主力减持的筹码落到了散户手里。

《红周刊》：请举个具体的例子？

王炜：莱宝高科两年被两次连续坐庄。2009年6月30日至2010年6月30日是第一次被资金坐庄。2010年6月30日至2011年3月31日第二次坐庄，每次加仓都价格暴涨。两次加仓，股东人数也都大幅减少。投资者要注意，股东数量缩减越大越好，比例越高越好，再结合K线图走势准确率会更高。最近中珠控股股东户数也环比明显减少，显示是有资金奔着幕后各种题材而来。

未来仅有个股行情

《红周刊》：现在机构开始出年度策略报告了。您怎么看明年行情？

王炜：我还坚持自己的观点，2011年至2013年股市不可能有大牛市。这是因为政策态度和资金供应量不足会压制股市上涨。大牛市要有政策支持，同时场外资金供应量较大才能实现。2009年以后货币政策悄然转变，连续的加息和提高存款准备金必然使资金流动性降低。此外，大量高速发行的新股，已经使股市成为企业提钱的ATM机。一个大量出血的市场，怎么会有牛市呢？

《红周刊》：现在有一些政策微调，您怎么看？

王炜：微调的资金不一定会进入股市，也不会再出现2008年底那样的4万亿的经济刺激政策。市场资金供给远低于资金需求。在资金面短缺的情况下，获利盘很容易形成打压盘。未来两年如果没有大的基本面变化，股市只会有阶段性行情。行情来的快去的也快。

《红周刊》：您会给投资者一些什么建议呢？

王炜：我还是那句话，看懂多少赚多少。做股票要有耐心，心态上不头脑发热地听故事，要做到非战而胜。最重要的还是坚持风险控制第一，投资原则第二。