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这张图中虽然出现了好几家带有“联通”字样的公司，但并不能把它们看成是同一家公司。它们的关系如下：

中国联合网络通信（香港）股份有限公司，又称联通红筹公司，中国联通的经营主体公司，资产和收益都在联通红筹公司。

中国联通BVI有限公司和中国联通集团BVI有限公司，为上市和股权控制而成立的壳公司，分别占红筹公司股权的40.61%和33.75%。

中国联合网络通信有限公司，为在A股上市而成立的公司，又称联通A股公司，占中国联通BVI有限公司的82.10%的权益，即占联通红筹公司40.61%*82.10%=33.34%的权益。

中国联合网络通信集团有限公司，集团公司，分别占联通A股公司62.54%、中国联通BVI公司17.90%和中国联通集团BVI公司100%的股权，合计占红筹公司62.54%*33.57%+40.61%*17.90%+33.75%=62.01%的权益。而国资委又占中国联通集团公司98.44%的股权，即占到红筹公司62.48%*98.44%=61.04%的股权，可以看出，国资委对中国联通红筹公司处于绝对控股地位。

从联通港股公司的视角来看，它最终股东的结构为： 1、国资委：61.04%，绝对控股的大股东。 2、港股公众股东：25.64%。3、A股公众股东：12.57%。4、其他股东：0.75%。

常有A股股民弄不清为什么联通港股股价要比A股高那么多，实际上原因就在于1股A股并不等同于1股港股，1股A股对应1股港股33.57%的权益，股价也基本应该符合这个比例。