宁德时代2022年一季度盈利承压 机构仍看好长期走势-第2页

“宁德时代这两年增强了对上游供应链的投资和布局，随着布局逐渐落地，将有助于进一步保障原材料供应，稳定采购价格。”蒋理说。

从紧贴市场的业内视角看，上游材料供给紧张状况正在改善。“目前来看，原材料涨幅趋缓，部分开始回落，国内疫情已逐渐好转，供应链逐渐恢复，同时市场需求依然旺盛，公司市场占有率仍在稳步提升，竞争力凸显，我们对行业与公司发展前景十分看好。”蒋理说。

龙头地位稳固

短期业绩承压不改长期发展趋势，宁德时代所在的行业市场空间庞大。袁健聪表示，考虑到全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，能源变革带来的市场空间巨大，宁德时代作为能源变革的引领者，有望充分享受行业发展机遇。公司动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高，具备中长期投资价值。

从市场占有率看，公司作为一线动力电池绝对龙头，持续保持高市场份额。国内市场方面，中国汽车动力电池产业创新联盟（CABIA）数据显示，2021年全年宁德时代国内动力电池装机量为80.51GWh，同比增长153%，市占率为52.1%，较2020年提升2.10个百分点，依旧保持国内第一。

海外市场方面，据SNEResearch统计数据，2021年宁德时代全球动力电池市场占有率为32.6%，同比增长8个百分点，连续5年保持全球第一，龙头地位稳固。

稳占龙头地位离不开过硬的技术储备。在蒋理看来，宁德时代的技术领先优势在扩大。“2021年底公司的研发人员超过1万人，拥有和在申请的国内外专利超过1万项，规模和增速行业领先。2021年公司研发投入77亿元，同比增长了115%，陆续推出了12000次长寿命电池、钠离子电池，麒麟电池等，并在固态电池、无钴电池、无负极金属电池等多个技术路线上有储备技术，在量产车型中，我们的电池在性能上始终保持领先。”蒋理说，公司还通过向ATL技术授权每年获得1.5亿美元技术许可费，并与现代摩比斯签署了CTP技术许可与合作意向协议。

对于宁德时代未来盈利趋势，马军认为，年内来看，公司价格谈判基本落地，如果疫情对生产的影响可控，预计二季度就将看到拐点，即使悲观来看下半年也会迎来恢复趋势。此外公司在资源端的布局加快推进，回收等增量贡献也有望体现，2023年公司锂资源自供率有望达到40%以上，拐点明确。预计2023年净利润397亿元，对应PE为24倍。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟