5月19日，永吉转债停牌核查。此前，永吉转债在上市首日创下最大涨幅纪录，引发上交所关注。除永吉转债外，本周多只可转债盘中大涨触发临停。专家提醒，当前可转债市场整体估值仍处历史高位，投资者应注意风险，理性投资。
“在前期权益市场大跌阶段，转债呈现出不错的抗跌性。”兴业证券固收首席分析师左大勇表示，在流动性环境宽松情况下，固收“缺资产”问题仍然存在，“固收+”带动的转债需求仍处于高位。
“正股价格下跌过程中可转债溢价率被动抬升，且部分优质转债虽然有所调整但资金并没有大幅减持。同时，市场资金较充裕，优质资产也有一定稀缺性。”海通证券首席固收分析师姜珮珊表示。
此外，本轮可转债“涨停潮”中的个券，更多是规模较小的可转债，表明此轮可转债的火热行情存在游资炒作的可能，通过拉升价格实现暴涨吸引跟风盘获利。例如，永吉转债发行规模为1.46亿元，聚合转债、阿拉转债等债券规模也在2亿元-4亿元之间。
整体估值处于历史高位
业内人士提示，在没有正股价格支撑的情形下，部分可转债大幅上涨存在较高风险。
广发证券首席固定收益分析师刘郁提示，转债市场整体估值中枢依然处于历史高位。
左大勇认为，随着转债标的增加和机构扩张，转债定位的结构性问题愈发突出。高评级、大规模转债估值抬升幅度相对较小；大规模次新券的上市定位、估值偏低。另外，4月底转债反弹中不少优质成长转债品种反弹过快，透支了后续弹性。
对于后续可转债投资，中信证券联席首席经济学家明明建议，周期品种在稳增长主线下的交易性机会仍存在，预计会持续至信用条件改善之时。
来源：中国证券报·中证网 作者：连润
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