机构预计下半年A股向上趋势不变 建议三主线均衡配置

7月18日A股市场震荡上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.55%、0.98%、1.44%。沪深两市成交额为1.02万亿元，为连续第三个交易日超过1万亿元。

上周，两市融资余额减少22.08亿元，银行板块融资净买入金额为27.44亿元，北向资金净流出220.41亿元，银行板块净流出120.10亿元，内外资分歧凸显。

分析人士认为，短期影响因素有望缓和，市场继续杀跌的概率在降低。在盈利回升和政策发力的预期加持下，下半年A股向上趋势不变。

融资客加仓银行股

从资金面上看，融资客上周净卖出22.08亿元。截至7月15日，两市融资余额为15212.16亿元。

从上周融资客调仓情况来看，据数据显示，申万一级行业中，有12个行业板块获得融资客加仓，银行、公用事业、食品饮料板块融资净买入金额居前，分别为27.44亿元、8.86亿元、4.77亿元。汽车、基础化工、电子板块融资净卖出金额居前，分别为23.37亿元、16.05亿元、11.67亿元。

从个股情况来看，据数据显示，宁德时代、天齐锂业、华友钴业上周融资净买入金额居前，分别为18.88亿元、10.59亿元、9.37亿元。此外，招商银行、兴业银行、平安银行融资净买入金额分别为8.53亿元、7.78亿元、5.22亿元。

同期，比亚迪、特变电工、赣锋锂业融资净卖出金额居前，分别为10.25亿元、7.90亿元、6.54亿元。

北向资金减仓银行股

据数据显示，上周北向资金累计净流出220.41亿元，其中沪股通资金净流出138亿元，深股通资金净流出82.41亿元。具体来看，7月11日北向资金净流出10.68亿元，7月12日净流出42.51亿元，7月13日净流出68.74亿元，7月14日净流出9.17亿元，7月15日净流出89.31亿元。上周北向资金连续5个交易日减仓。

据数据显示，上周北向资金对电力设备、汽车、建筑装饰板块的净买入金额居前，分别为20.40亿元、20.33亿元、10.47亿元，对银行、电子、非银金融板块的净卖出金额居前，分别为120.10亿元、25.88亿元、19.27亿元。

可以看到，上周融资客加仓金额最大的银行板块恰恰是北向资金减仓最多的板块，内外资操作分歧明显。

从个股情况来看，据数据显示，上周北向资金对迈瑞医疗、TCL中环、比亚迪加仓金额居前，分别为11.21亿元、8.95亿元、8.15亿元。对招商银行、兴业银行、平安银行减仓金额较大，分别为31.34亿元、18.91亿元、16.98亿元。

短期调整难撼上涨趋势

7月以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌3.55%、2.82%、0.36%。

中信证券首席策略分析师秦培景表示，欧美通胀水平持续超预期，预计将在三季度磨顶，如果欧央行加息启动，或加剧欧美经济衰退风险，预计衰退交易将贯穿欧美市场下半年，对国内出口和跨境资金流动的扰动加大。A股估值修复与全球指数估值收敛后，投资者对海外扰动因素和国内经济恢复压力更敏感。中报季是下半年市场的行情窗口，中报维持高景气度和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索，建议坚持对医药、成长制造、消费三条主线的均衡配置。

“反弹已持续两个月，时间长度和幅度均较为接近历次底部后的首轮反弹情形。在内外部不确定性因素影响下，下半年市场可能并非单边行情。配置方面，建议以宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，成长风格在近期市场连续反弹后性价比减弱，未来波动可能加大。”中金公司首席策略分析师王汉锋认为。

东方证券策略分析师薛俊认为，当前市场已经步入调整通道，但短期调整并不意味着市场趋势改变。中期而言，在盈利回升和政策发力的预期加持下，下半年A股向上趋势不变，因此等待市场短期充分调整后，即为二次买入的好时机。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴玉华