今日嘉友转债赎回 不及时卖出损失或超28%

今日（7月25日）是嘉友转债赎回登记日，若投资者不及时转股或卖出，按照7月22日收盘价，投资者可能损失超28%。此外，本周，鹏辉转债、赛伍转债也将提前赎回。

业内人士提示，待沪深交易所近期发布的《上市公司自律监管指引——可转换公司债券》（征求意见稿）（下称《可转债指引》（征求意见稿））正式落地后，可能对赎回倾向带来一定影响，投资者应谨慎关注，加强对可能达成条件品种的条款进度跟踪。

损失或超28%

近日，嘉友国际多次发布公告，提示将提前赎回嘉友转债，提醒嘉友转债持有人在限期内转股。

公告显示，嘉友转债赎回登记日为7月25日，赎回价格为每张100.584元；25日收市前，嘉友转债持有人可选择在转债市场继续交易，或以每股12.73元的转股价格进行转股操作，转为嘉友国际公司股份。25日收市后，未实施转股的嘉友转债将全部冻结，停止交易和转股，赎回完成后，该转债将于7月26日起在上交所摘牌。

数据显示，截至7月22日收盘，嘉友转债跌4.12%，收报139.98元。以此计算，如果持有人不抓住最后一天的交易机会，及时转股或者卖出，导致可转债被强制赎回，则每张将损失约39.40元，损失比例超28%。嘉友国际提示，本次嘉友转债的赎回价格可能与二级市场价格存在较大差异，建议嘉友转债持有人于7月25日收市前实施转股或完成交易，以避免可能面临的投资损失。

据数据显示，截至7月22日收盘，嘉友转债未转股比例达5.67%。

强赎潮持续

在嘉友转债提前赎回完成后，本周，还有2只可转债将提前赎回：鹏辉转债赎回登记日为7月28日、赛伍转债赎回登记日为7月29日。

根据鹏辉能源公告，鹏辉转债赎回价格为每张100.39元，截至7月22日收盘，鹏辉转债跌2.97%，报369.54元，按照这一收盘价，如果投资者不及时转股或者卖出，则每张将损失约269.15元，损失比例高达72.83%。

根据赛伍技术公告，赛伍转债赎回价格为每张100.305元，截至7月22日收盘，赛伍转债涨2.33%，报131.55元，按照这一收盘价，如果投资者不及时转股或者卖出，则每张将损失约31.25元，损失比例高达23.75%。

此轮可转债市场“赎回潮”或将持续，Wind数据显示，8月份，还有3只可转债提前赎回。同和转债、高澜转债海兰转债赎回登记日分别为8月15日、8月19日与8月23日。

提防赎回风险

关于可转债提前赎回，广发证券首席固收分析师刘郁表示，由于《可转债指引》（征求意见稿）尚未落地，新增条款对于转债赎回倾向的影响暂未体现。而当《可转债指引》（征求意见稿）落地之后，发行人一方面将迎来不赎回的“冷淡期”，另一方面，还需公布持有5%以上股份的股东、董监高在未来6个月内减持可转债的计划，可能对赎回倾向带来一定影响。投资者应谨慎关注，加强对可能达成条件品种的条款进度跟踪。

“近期《可转债指引》（征求意见稿）细则中信息披露规则趋严，投资者更需提防赎回风险及下修意愿反复等问题。”华泰证券首席固收分析师张继强同样提示。

光大证券首席固收分析师张旭表示，上周，可转债市场表现弱于权益市场。A股市场呈现出板块轮动行情，并且板块轮动速度较快，一方面意味着本轮反弹行情已至尾端，市场继续大涨的概率较小；另一方面也意味着市场主线板块，例如光伏、新能源车、生猪养殖、军工的“赚钱效应”减弱，投资者不应继续追高，谨防回撤。

在择券上，张旭建议，可关注现金流稳定的板块例如水电、核电、天然气等对应的可转债。此外，大宗商品价格有回落趋势，有利于降低中游制造企业的成本，提高利润水平，因此受益于上游大宗商品价格下跌的中游制造环节值得关注。

刘郁建议，以绝对价格或溢价较低的稳健价值品种为基石，利用后续成长正股的反弹趋势，寻找可以匹配高估值的弹性机会。

编辑：王寅

来源：中国证券报·中证网 作者：连润